Wöchentliche Zusammenfassung

Wir hatten eine vollgepackte Woche voller Gewinne aus dem Action Alerts PLUS-Portfolio und der jüngsten geldpolitischen Sitzung der Fed, bei der die Zentralbank erwartungsgemäß den Leitzins der Fed Funds um einen weiteren Viertelprozentpunkt anhob. Wir erhielten auch die ersten Daten zum Bruttoinlandsprodukt für das zweite Quartal, die mit 2,4 % im Vergleich zu den Konsenserwartungen, aber auch im Vergleich zu den endgültigen 2,0 % für das erste Quartal stärker ausfielen als erwartet. Dies, zusammen mit weiteren Fortschritten bei der Inflation und Anzeichen eines realen Wachstums, veränderte die wachsende Markterzählung für die US-Wirtschaft von einer sanften Landung zu einer Goldlöckchen-Landung.

Für diejenigen, die mit dem Begriff nicht vertraut sind: Er stammt aus der beliebten Kindergeschichte „Goldlöckchen und die drei Bären“. Eine „Goldlöckchen-Wirtschaft“ beschreibt einen idealen Zustand für eine Wirtschaft, in der es warm genug ist und ein stetiges Wirtschaftswachstum herrscht, um eine Rezession zu verhindern; Allerdings ist das Wachstum nicht so stark, dass es die Inflation in die Höhe treibt. Auch die Ergebnissaison zum Ende des Juni-Quartals verlief insgesamt besser als erwartet. Bisher hat etwa die Hälfte des S&P 500 berichtet, wobei 80 % dieser Unternehmen eine positive Gewinnüberraschung pro Aktie und 64 % eine positive Umsatzüberraschung gemäß den von FactSet tabellarischen Daten meldeten.

Vor ein paar Wochen sagten wir, dass der S&P 500 mit mehr als dem 20-fachen des für 2023 erwarteten Gewinns je Aktie gehandelt wird und dass die Gewinnerwartung für die zweite Jahreshälfte 2023 und 2024 entscheidend sein wird, um den Aktienmarkt deutlich nach oben zu treiben. Basierend auf den jüngsten Revisionen sind diese Erwartungen geringfügig niedriger als vor einigen Wochen. Da der S&P 500 in den letzten drei Wochen gestiegen ist, stößt er bei 4.600 auf einen Widerstand, da er wieder einmal mit Überkauftheit liebäugelt. Wir befinden uns auch in einer Saison, die für den Markt tendenziell saisonbedingt schwach ist, sobald diese mit geringeren Handelsvolumina zusammenfällt, da sich die Leute auf den Teil der Sommerferien drängen, bevor die Schulen wieder geöffnet haben.

Zu Beginn dieses Zeitraums werden wir mit dem AAP-Portfolio vorsichtig und umsichtig umgehen und nach Möglichkeiten suchen, das Portfolio für die kommenden Monate und Quartale zu positionieren, wobei wir sorgfältig darauf achten, mögliche Fallstricke zu vermeiden.

Ein Blick auf die Performance des Portfolios im Juli zeigt übergroße Gewinne bei unseren Aktien von Applied Materials, American Water Works, Bank of America, Costco und Deere. & Co., Alphabet, Marvell, Trinity Capital und der Energy Select Sector SPDR Fund. Diese Gewinne wurden durch den Rückgang der Axon-Aktien ausgeglichen, den wir diese Woche schließlich nutzten, um zusätzliche Aktien zu kaufen. Coty-Aktien belasteten das Portfolio bislang ebenfalls im Juli, ebenso wie unsere ProShares Short QQQ ETF-Anteile. Ähnlich wie bei unserem Einstieg in Axon in dieser Woche haben wir uns letzte Woche auch einige zusätzliche Aktien von Coty gesichert. Zusätzlich zur Übernahme einiger AXON-Aktien in dieser Woche haben wir auch das Engagement des Portfolios in Applied Materials ausgeweitet und diese Käufe finanziert, indem wir unser Engagement in Cboe Global Markets reduziert haben.

Wir haben außerdem die Position des Portfolios in Ford Motor geschlossen, nachdem zwischen Teamsters und UPS eine vorläufige Einigung erzielt worden war. Das schafft die Voraussetzungen für steigende Kosten bei Ford, da das Unternehmen zusammen mit General Motors und Stellantis mit der United Auto Workers verhandelt. Nach den Äußerungen von Tesla-CEO Elon Musk, dass er die Preise für Elektrofahrzeuge weiter senken werde, was ein herausforderndes Umfeld für Ford und andere schaffen würde, war die Ankündigung von Teamster-UPS der sprichwörtliche Tropfen, der uns den F-Aktien den Rücken brach. Als Ford diese Woche sein Quartalsergebnis vorlegte, schob das Unternehmen sein Produktionsziel für Elektrofahrzeuge nach hinten und schätzte, dass es nun für das Jahr einen Verlust von rund 4,5 Milliarden US-Dollar beim Ford Model e verzeichnen würde, „was das Preisumfeld und disziplinierte Investitionen in neue Produkte und Kapazitäten widerspiegelt“. und andere Kosten.“ Im ersten Halbjahr 2023 erzielte Fords Model-E-Geschäft einen Gewinn von 1,8 Milliarden US-Dollar vor Zinsen und Steuerverlusten.

Während wir uns auf den August vorbereiten, sind wir uns bewusst, dass wir in eine saisonal schwache Zeit des Jahres für den Markt eintreten. Wir werden weiterhin nach Möglichkeiten suchen, unser Engagement in den Aktien von Applied Materials, Universal Display und einigen anderen bestehenden Positionen zu erhöhen. Wir werden auch die Aktien von Morgan Stanley, McDonald's und Qualcomm im Bullpen genau beobachten. Was den in Bullpen ansässigen Kellogg betrifft, wird die Veranstaltung am 9. August, bei der weitere Informationen über WK Kellogg und Kellanova bekannt gegeben werden, ein potenzieller Auslöser für die Aufnahme der Aktien in das Portfolio sein.

In unseren Daily Rundowns und dem AAP Podcast decken wir unter der Woche viel ab. Wenn Sie einen oder mehrere davon verpasst haben, finden Sie hier einige hilfreiche Links:

Montag, 24. Juli: Warum wir von Ford enttäuscht sind und was wir von den Gewinnen dieser Woche erwarten können

Dienstag, 25. Juli: Hier ist unser Plan für die Fed und diese Portfolio-Aktien

Mittwoch, 26. Juli: Vergleich der Einnahmen von Microsoft und Alphabet und Beantwortung Ihrer wichtigsten Fragen

Mittwoch, 26. Juli: Hier ist die eigentliche Frage an die Fed Now

Donnerstag, 27. Juli: So spielen wir Chipotle nach Gewinn

Freitag, 28. Juli: Diese Bullpen-Namen sind Anwärter auf eine Berufung

(Hinweis: T ist die jüngste Periode, T-1 ist der Messwert der vorherigen Periode und T-2 ist die zwei zurückliegende Periode; die Absicht besteht darin, etwaige Trends zu veranschaulichen.)

Der gestrige Renditeanstieg ließ die Märkte zum ersten Mal seit mehreren Tagen stark einbrechen. Es war eine deutliche Erinnerung daran, dass höhere Zinsen ein fruchtbarer Boden für Gewinnmitnahmen bei Aktien sind. Es war eine seltsame Sitzung, als wir sahen, wie die hier gezeigte lange Anleihe in Richtung der 4 %-Marke stieg, die, wie Sie sich vielleicht erinnern, das letzte Mal, als wir Anfang Juli über 4 % stiegen, zu einem schlimmen Aktienausverkauf kam. Doch das hielt nicht lange an und die Renditen begannen wieder zu fallen, die risikofreudigen Vermögensverwalter/Händler sagten: „Das Spiel geht weiter“ und begannen erneut, Aktien zu kaufen. Doch letzte Woche stiegen die Renditen langsam in Richtung der 3,75-Prozent-Marke für 10-jährige Anleihen, und dann kam es am Donnerstag zu einem gewaltigen Anstieg, als die Renditen auf ihren Höchstständen der Sitzung endeten. Ohne Nachrichten, die dieser Bewegung entgegenwirken, sehen wir oft eine Nachwirkung, und wenn die Höchstmarke von Anfang März durchbrochen wird (siehe Pfeil im oberen Bereich), müssen Anleger plötzlich ihre Aktienstrategie überdenken.

Der MACD-Oszillator (Moving Average Convergence Divergence), der Änderungen in der Flugbahn der gleitenden Durchschnitte anzeigt, bevor sie auftreten, befindet sich in einer schönen Crossover-Bewegung und ist bullisch (Pfeil, Bereich 2). Die Stochastik am unteren Ende ist in Bewegung, sie drängt in Richtung der Mitte und könnte bald zu einem überkauften Zustand führen. Das Muster des parabolischen Stopp- und Umkehrsystems hat sich am Donnerstag in einen Aufwärtstrend verschoben. Dieser Indikator zeigt Änderungen in der Kursentwicklung an, bevor sie auftreten. Dies sind die Punkte im oberen Bereich, von denen wir oft eine Reihe davon sehen, wenn sie ihre Richtung ändern. Optimistisch bei der Rendite, pessimistisch bei Anleihen. Schließlich wurde das gezeichnete Dreieck nach oben gebrochen. Dabei handelte es sich um eine langfristige Verengung der Spanne, und es wird wahrscheinlich viel Zeit oberhalb dieses Dreiecks verbracht, was nach der Interpretation des Anleihemarkts „länger höher“ bedeutet.

Eine detailliertere Tabelle finden Sie hier.

Weitere Diagramme, die wir diese Woche mit Ihnen geteilt haben, waren:

Montag, 24. Juli: S&P 500 – Der Bullenmodus bleibt intakt, während er sich dem Widerstand nähert

Montag, 24. Juli: Applied Materials (AMAT) – Diese Aktie ist in den Unterstützungsbereich zurückgefallen

Dienstag, 25. Juli: Axon Enterprises (AXON) – Dieser Portfolioname ist in die Kaufzone eingetreten

Mittwoch, 26. Juli: Elevance Health (ELV) – Dieser Portfolioname zeigt Durchbruchspotenzial

Donnerstag, 27. Juli: Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) – Rohöl sprudelt, und dieser ETF auch

Da im Juli nur noch ein Handelstag übrig ist, beginnt in der nächsten Woche der August, der die üblichen Daten zum Monatsanfang mit sich bringt und den Ansturm, besser bekannt als Gewinnsaison für das Juni-Quartal, fortsetzt. Mit dem vorläufigen Wert von +2,4 % für das zweite Quartal 2023 wird sich der Fokus nun darauf verlagern, festzustellen, wie schnell die heimische Wirtschaft sowie die anderer wichtiger Volkswirtschaften weltweit im aktuellen Quartal wachsen.

Die ersten Ansichten dazu werden davon geprägt sein, was die PMI-Daten vom Juli von S&P Global und dem Institute for Supply Management über das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor sagen. Wie Sie es von uns gewohnt sind, werden wir anhand der Auftragseingangsdaten für Juli auch nach Hinweisen darauf suchen, wie sich die Wirtschaft im August entwickeln wird. Wir werden auch Kommentare in den PMI-Daten vom Juli zur Inflation bewerten, sowohl zu den Input- als auch zu den Outputpreisen. Wir werden nach Anzeichen für eine weitere Inflationsverbesserung Ausschau halten, bevor in der Woche vom 7. August der Verbraucherpreisindex und der Erzeugerpreisindex für Juli veröffentlicht werden.

Der Wirtschaftskalender nächste Woche bringt auch den Bauausgabenbericht für Juni, den wir für unsere Beteiligungen an United Rentals, Vulcan Materials und in geringerem Maße Deere & Co. prüfen werden Mit freundlicher Genehmigung des Juli-Beschäftigungsberichts und des ADP-Beschäftigungsänderungsberichts für Juli.

Sobald wir alle oben genannten Daten zur Hand haben, werden wir uns das BIP-Now-Modell der Atlanta Fed noch einmal ansehen, das zu Beginn des Wochenendes eine erste Schätzung von +3,5 % hat. Wir möchten die Mitglieder darauf hinweisen, dass wir erst nächste Woche Daten für das 3. Quartal 2023 erhalten werden und dass die ersten Daten der Atlanta Fed mit Vorsicht zu genießen sind.

Hier ist ein genauerer Blick auf die Wirtschaftsdaten, die nächste Woche auf uns zukommen:

Montag, 31. Juli

Dienstag, 1. August

Mittwoch, 2. August

Donnerstag, 3. August

Freitag, 4. August

Montag, 31. Juli

Dienstag, 1. August

Donnerstag, 3. August

Freitag, 4. August

Oben haben wir darauf hingewiesen, dass der Gewinnanstieg nächste Woche anhalten wird. Angesichts des von Woche zu Woche um mehr als 50 % gestiegenen Anteils der meldenden Unternehmen auf über 1.620 wird es in der nächsten Woche mehr als nur eine Fortsetzung geben. In Kombination mit dem oben geteilten Wirtschaftskalender wird es eine Woche lang eine echte Herausforderung sein.

Aus Portfoliosicht werden uns Quartalsergebnisse von Clear Secure (YOU), Vulcan Materials (VMC), Amazon (AMZN), Apple (AAPL) und Cboe Global Markets (CBOE) vorliegen. Außerhalb des Portfolios werden uns die Quartalsergebnisse von Blink Charging (BLNK) und EVgo (EVGO) Einblick in die kommenden Ergebnisse von ChargePoint (CHPT) geben. Das Gleiche gilt für Coty (COTY), wenn man bedenkt, dass Elf Beauty (ELF) nächste Woche Gewinne einfahren wird. Vor Apples Gewinnen werden die Kommentare zum Smartphone-Markt von Qorvo (QRVO) und dem in Bullpen ansässigen Unternehmen Qualcomm (QCOM) den Grundstein dafür legen, was der iPhone-Hersteller voraussichtlich sagen wird. Und Kommentare zu den öffentlichen Sicherheitsausgaben von Motorola Solutions (MSI) auf Bundes-, Landes- und lokaler Ebene könnten der Auslöser für einen erneuten Aufschwung unserer Aktien von Axon Enterprises (AXON) sein.

Hier ist ein genauerer Blick auf die kommenden Gewinnberichte, auf die wir sowohl für das aktive Portfolio als auch für den Bullpen achten werden.

Montag, 31. Juli

Dienstag, 1. August

Mittwoch, 2. August

Donnerstag, 3. August

Freitag, 4. August

WÖCHENTLICHES UPDATE:Nachdem wir uns in den letzten Wochen zurückgehalten haben, haben wir diese Woche einige zusätzliche AXON-Aktien erworben, da die Bundes-, Landes- und Kommunalverwaltungsfinanzierung für die öffentliche Sicherheit im zweiten Halbjahr 2023 ansteigt. Der nächste bekannte Katalysator für unsere Axon-Aktien wird die Meldung des Konkurrenten Motorola Solutions sein nächste Woche die Quartalsergebnisse bekannt geben.

1 Woche. Preisänderung: 1,5 %Ertrag: 0,00 %

INVESTITIONSTHESE: Axon Enterprise Inc entwickelt, produziert und vertreibt leitungsgebundene Energiegeräte und cloudbasierte digitale Beweisverwaltungssoftware, die für den Einsatz durch Strafverfolgungsbehörden, Justizvollzugsanstalten, Streitkräfte, privates Sicherheitspersonal und Privatpersonen zur persönlichen Verteidigung konzipiert sind. Das Unternehmen ist in zwei Segmenten tätig: Taser und Software & Sensoren. Taser entwickelt und vertreibt CEDs zum Schutz von Benutzern und für Virtual-Reality-Schulungen. Software & Sensors stellt vollständig integrierte Hardware- und Cloud-basierte Softwarelösungen wie Körperkameras, automatische Nummernschildlesung und digitale Beweisverwaltungssysteme her. Axon liefert seine Produkte weltweit und erzielt den größten Teil seines Umsatzes in den Vereinigten Staaten. Der Haushalt von Präsident Biden für das Haushaltsjahr 2023 sieht eine vollständig bezahlte Neuinvestition von etwa 35 Milliarden US-Dollar zur Unterstützung der Strafverfolgung und Kriminalprävention vor – zusätzlich zu dem Ermessensantrag des Präsidenten in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar für dieselben Programme. Laut Mordor Intelligence wurde der Markt für tragbare und am Körper getragene Kameras allein im Jahr 2020 auf 1,62 Milliarden US-Dollar geschätzt und wird bis 2026 voraussichtlich 424,63 Milliarden US-Dollar erreichen.

Zielpreis: Wiederholen Sie 255 $; Bewertung: Eins

RISIKEN:Herstellung und Lieferkette, Wettbewerbsfaktoren, staatliche Regulierung, technologischer Wandel.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Die starke Nachfrage verheißt Gutes für dieses Unternehmen für leitungsgebundene Energiegeräte,Eröffnung einer neuen Position in einem Unternehmen für öffentliche Sicherheitstechnik,Anlegerbeziehungen.

WÖCHENTLICHES UPDATE : Diese Großbank hat diese Woche richtig Fahrt aufgenommen und ist am Montag bei ziemlich starken Umsätzen kräftig gestiegen. BAC liebäugelte in der Vorwoche mit dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, durchbrach diesen Widerstand jedoch problemlos und versucht nun, auf diesen starken Widerstand bei 34 US-Dollar zu stoßen. Die Nachricht vom Donnerstag, dass Banken ein höheres Kapitalniveau aufrechterhalten müssen, könnte die Menge an überschüssigem Kapital reduzieren, das BAC und andere große Banken für Aktienrückkäufe und Dividenden zur Verfügung haben. Die Zinserhöhung der Fed in der vergangenen Woche könnte sich positiv auf BAC und ihre Nettozinsspanne (NIM) auswirken, bei der es sich um die überschüssigen Einnahmen zwischen Bankkrediten und Investitionen handelt. Diese Differenz kann sich mit einem höheren Zinssatz erhöhen.

1 Woche. Preisänderung: -0,3 %Ertrag: 3%

INVESTITIONSTHESE: Bank of America ist eines der weltweit führenden Finanzinstitute und bedient Privatkunden, kleine und mittlere Unternehmen sowie Großkonzerne mit einem umfassenden Angebot an Bank-, Anlage-, Vermögensverwaltungs- und anderen Finanz- und Risikomanagementprodukten und -dienstleistungen. Das Unternehmen bietet in den Vereinigten Staaten unübertroffenen Komfort und bedient etwa 67 Millionen Privat- und Kleinunternehmenskunden mit etwa 3.900 Finanzzentren für Privatkunden, etwa 16.000 Geldautomaten und preisgekröntem Digital Banking mit etwa 56 Millionen verifizierten digitalen Nutzern. Bank of America ist ein weltweit führendes Unternehmen in den Bereichen Vermögensverwaltung, Unternehmens- und Investmentbanking sowie Handel mit einer breiten Palette von Anlageklassen und beliefert Unternehmen, Regierungen, Institutionen und Privatpersonen auf der ganzen Welt. Die Bank of America bietet rund 3 Millionen Kleinunternehmenshaushalten branchenführende Unterstützung durch eine Reihe innovativer, benutzerfreundlicher Online-Produkte und -Dienste. Das Unternehmen betreut Kunden durch Niederlassungen in den Vereinigten Staaten, ihren Territorien und etwa 35 Ländern. Auf Berichtsbasis gliedert sich das Geschäft des Unternehmens wie folgt: Aufteilung der Nettozinserträge: Consumer Banking 57 %, Global Banking 23 %, Global Wealth & Investment Management 14 % und Global Markets 6 %; Aufschlüsselung des Einkommens vor Steuern: Consumer Banking 42 %, Global Banking 27 %, Global Wealth & Investment Management 16 % und Global Markets 15 %. Die Bank of America zahlt eine vierteljährliche Dividende von 0,22 US-Dollar pro Aktie.

Zielpreis: 37 $; Bewertung: Eins

RISIKEN:Finanzmärkte, Steuer-, Geld- und Regulierungspolitik, wirtschaftliche Bedingungen und Kreditratings.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Wir verbessern und bauen eine Position aus,Wir eröffnen eine Bankposition,Anlegerbeziehungen

WÖCHENTLICHES UPDATE: B.Riley Securities bekräftigte sein „Kaufen“-Rating für CHPT-Aktien. Mitte der Woche haben wir Berichte besprochen, aus denen hervorgeht, dass sich die BMW Group, GM, Honda, Hyundai, Kia, die Mercedes-Benz Group und Stellantis NV zu einem Joint Venture zum Laden von Elektrofahrzeugen zusammenschließen, dessen Name noch zu benennen ist. Berichten zufolge plant dieses neue Joint Venture die Einführung von mindestens 30.000 neuen Ladegeräten. Das National Renewable Energy Laboratory schätzt, dass allein in den USA 182.000 Gleichstrom-Schnellladegeräte benötigt werden, um die geschätzten 30 bis 42 Millionen Elektrofahrzeuge bis 2030 auf den Straßen zu unterstützen Der Markt für das Laden von Elektrofahrzeugen ist einer, der uns langfristig optimistisch in Bezug auf CHPT-Aktien hält. Wenn dieses von Automobilen geführte Joint Venture zum Laden von Elektrofahrzeugen offiziell angekündigt wird, wären wir überrascht, wenn die CHPT-Aktien nicht zusätzlich unter Druck geraten würden. Da wir die Situation kennen, würden wir es jedoch als Gelegenheit für Mitglieder betrachten, die CHPT-Aktien erneut zu prüfen. Während CHPT-Aktien derzeit etwa 3,5 % des Portfoliovermögens ausmachen, könnten wir, sollte dieses Spiel so ausgehen, wie wir vermuten, einige zusätzliche Aktien für das Portfolio erwerben. Ende der Woche sicherte sich ChargePoint eine neue revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 150 Millionen US-Dollar mit JPMorgan, Citigroup, Goldman Sachs und HSBC. Parallel zu dieser Vereinbarung bekräftigte ChargePoint, dass es erwartet, bis Ende 2024 ein positives EBITDA und einen positiven Cashflow zu generieren. Nächste Woche werden Blink Charging (BLNK) und EVgo (EVGO) ihre Quartalsergebnisse veröffentlichen, und wir werden daran interessiert sein, was daraus hervorgeht Sagen wir etwa 2H 2023 und öffentliche Mittel für den Bau von Ladestationen für Elektrofahrzeuge.

1 Woche. Preisänderung: -1,2 %Ertrag: 0,00 %

INVESTITIONSTHESE: ChargePoint Holdings entwirft, entwickelt und vermarktet die Infrastruktur für vernetzte Ladesysteme für Elektrofahrzeuge (EV) und cloudbasierte Dienste, die Verbrauchern die Möglichkeit geben, vernetzte Ladesysteme zu lokalisieren, zu reservieren und zu authentifizieren sowie Ladevorgänge für Elektrofahrzeuge auf diesen Systemen abzuwickeln. Als Teil der vernetzten Ladesysteme, Abonnements und anderen Angebote von ChargePoint bietet es eine offene Plattform, die sich in Systemhardware von ChargePoint und anderen Herstellern integrieren lässt. Nach Angaben des US-Energieministeriums haben die USA im vergangenen Jahr mit der Installation des 100.000sten Ladegeräts für Elektrofahrzeuge im Jahr 2021 einen Meilenstein erreicht. Branchenanalysten von Guidehouse Insights prognostizieren, dass bis 2030 weltweit insgesamt 120 Millionen Ladegeräte benötigt werden, was eine bedeutende Chance darstellt Damit ChargePoint seine Ladefläche erweitern kann. Zu diesem Zweck kündigten die US-Ministerien für Verkehr und Energie an, dass in den nächsten fünf Jahren fast 5 Milliarden US-Dollar im Rahmen des neuen National Electric Vehicle Infrastructure (NEVI)-Formelprogramms bereitgestellt werden, das durch das überparteiliche Infrastrukturgesetz von Präsident Biden eingerichtet wurde. NEVI zielt darauf ab, entlang ausgewiesener alternativer Kraftstoffkorridore, insbesondere entlang des Interstate Highway Systems, ein nationales Ladenetzwerk für Elektrofahrzeuge mit Hochspannungsladegeräten aufzubauen.

Zielpreis: Wiederholen Sie 15 $; Bewertung: Eins

RISIKEN:Einführung von Elektrofahrzeugen in Passagier- und Flottenanwendungen, sich ändernde Technologie, Abonnementverlängerungen.

AKTIONEN, ANALYSE & MEHR:Wir rufen einen Namen aus dem Bullpen auf,Die Nadel könnte sich bei diesem Bullpen-Namen bewegen,Anlegerbeziehungen.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Die Katalysatoren, die wir für unsere Anteile an Clear Secure identifiziert haben, sind der kontinuierliche Ausbau seiner Flughafen- und Fluglinienpartnerschaften sowie der Vorstoß in andere Märkte. Clear fügte nun den Tulsa International Airport hinzu, wodurch sich die Gesamtzahl der angeflogenen Flughäfen auf 53 erhöhte, ein weiterer Schritt in Richtung der Top 75 US-Flughäfen. Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen im Laufe der Zeit weiterhin auf dieses Ziel hinarbeitet und jeder neue Flughafen neue Märkte für seine Technologie zur Identitätsprüfung und sein Geschäftsmodell für Mitglieder eröffnet. Clear wird seine Quartalsergebnisse am 2. August veröffentlichen.

1 Woche. Preisänderung: 1,2 %;Ertrag: 0 %

INVESTITIONSTHESE: Clear Secure trägt dazu bei, ein reibungsloses Reiseerlebnis zu schaffen und gleichzeitig die Sicherheit zu erhöhen. Seine sichere Identitätsplattform nutzt Biometrie, um den Identitätsüberprüfungsprozess über die Fahrspuren in Flughäfen zu automatisieren und so das Reiseerlebnis sicher und einfach zu gestalten.

Zielpreis: Wiederholen Sie 37 $; Bewertung: Eins

RISIKEN:Mitgliederwachstum, Beibehaltung und Wachstum von Partnerschaften, Wettbewerbsdynamik, neue Produktangebote.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Wir eröffnen eine Position in diesem Unternehmen für Identitätsplattformen.Wir sichern diesem Unternehmen einen Platz im Bullpen,Anlegerbeziehungen.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Oppenheimer erhöhte sein Kursziel für COST-Aktien von 575 US-Dollar auf 630 US-Dollar, was unserem eigenen Kursziel und dem Wall-Street-Konsens von 555 US-Dollar entspricht. Da sich mehrere Gegenwinde für die Verbraucherausgaben abzeichnen, gehen wir weiterhin davon aus, dass Costco weitere Anteile an Verbrauchergeldern gewinnen wird, während das Unternehmen seine Lagerflächen weiter ausbaut. In den letzten Monaten haben wir gesehen, dass sich das Konsenskursziel der Wall Street und der COST-Aktienkurs unserem Ziel von 575 US-Dollar angenähert haben. Sollte die Aktie nachhaltig die 560-Dollar-Marke überschreiten, könnten wir geneigt sein, unser aktuelles Eins-Rating erneut zu prüfen, nachdem die Aktie seit Anfang Januar um fast 23 % gestiegen ist.

1 Woche. Preisänderung: 1 %Ertrag: 0,7 %

INVESTITIONSTHESE: Uns gefallen die langfristigen Aussichten von Costco, die auf einem Club-basierten Betriebsmodell basieren, das sich auf Mengen und nicht auf Margen konzentriert und seinen Kunden daher ein Wertversprechen mit täglich niedrigen Preisen bietet. Die Stärke dieses Modells hat zu einem unglaublich treuen Kundenstamm mit geringer Abwanderung und kontinuierlichen Marktanteilsgewinnen sowohl im stationären Handel als auch im E-Commerce geführt. Dabei handelt es sich um ein globales Konzept, das sich in der Stärke der Verkäufe sowohl in den USA als auch im Ausland zeigt, einschließlich einer aufstrebenden Chance in China. Wir sehen das Mitgliedschaftsmodell des Unternehmens als wesentliches Unterscheidungsmerkmal gegenüber anderen Einzelhändlern und seine Pläne, in den kommenden Quartalen zusätzliche Lagerstandorte zu eröffnen, dürften das Einzelhandelsvolumen und auch die margenstärkeren Einnahmen aus Mitgliedsbeiträgen steigern. Wir schätzen auch den Ansatz des Managements in Bezug auf Kapitalrenditen und seine Bereitschaft, Bargeld zurückzugeben, wenn es in der Bilanz einen Überschuss aufweist. Anfang des Jahres kündigte Costco eine Erhöhung seiner vierteljährlichen Dividende um 13,9 % auf 0,90 US-Dollar pro Aktie an.

Zielpreis: Wiederholen Sie 575 $. Bewertung: Eins

RISIKEN:Unfähigkeit, höhere Kosten, Treibstoffpreise, schwächere Verbraucherzahlen und Mitgliederabwanderung durchzustehen.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Ergebnisanalyse für das Geschäftsjahr 4Q21 (23.09.21),Ergebnisanalyse für das Geschäftsjahr 2Q21 (04.03.21),Upgrade von Costco auf One (25.02.21),Sonderdividende von 10 $ pro Aktie (16.11.20),Aktuelle Kaufwarnung (28.02.20),Einweihung (27.01.20),Anlegerbeziehungen

WÖCHENTLICHES UPDATE: Coty steht etwas unter Druck, nachdem Jefferies sein Rating von „Kaufen“ auf „Halten“ gesenkt und sein Kursziel von 16 auf 14 US-Dollar gesenkt hat. Das Argument, das Jefferies hinter diesen Maßnahmen anführt, ist die wachsende Besorgnis über die Nachfrage in China, da sich die wirtschaftliche Erholung langsamer als erwartet gestaltet. Wenn es um das Geschäft von Coty geht, bietet der chinesische Markt eine längerfristige Chance, und wie Coty kürzlich auf seinem Pariser Investorentag mitteilte, macht dieser Markt weniger als 5 % des Umsatzes im Jahr 2023 aus. Anfang dieser Woche hob Inter Parfums (IPAR) seinen Ausblick für 2023 angesichts der starken Verbrauchernachfrage an, und das Luxusgüterunternehmen LVMH (LVMHF) gab an, dass es eine Erholung der Aktivitäten in China vermerke, und wies auch darauf hin, dass chinesische Käufer außerhalb ihres Landes einkaufen. Um es ganz klar zu sagen: Wir sind mit der Entscheidung von Jefferies bezüglich der COTY-Aktien nicht einverstanden. Wir möchten auch mitteilen, dass wir angesichts des deutlichen Aufwärtspotenzials gegenüber dem neuen Ziel von 14 US-Dollar von der Herabstufung des COTY-Ratings etwas überrascht sind. Wir haben vor kurzem unsere COTY-Position aufgestockt und unter 12 US-Dollar ist eine gute Position für Mitglieder, die diesen Handel möglicherweise verpasst haben, insbesondere da dies bedeutet, dass sie die Aktien zu einem besseren Preis als wir erwerben. elf Beauty (ELF) wird am 1. August Bericht erstatten, und basierend auf dem, was wir erfahren, könnten wir wieder auf dem Markt für weitere COTY-Aktien sein.

1 Woche. Preisänderung: -0,6 %;Ertrag: 0 %

INVESTITIONSTHESE: Coty wurde 1904 in Paris gegründet und ist eines der weltweit größten Schönheitsunternehmen mit einem Portfolio ikonischer Marken in den Bereichen Düfte, Farbkosmetik sowie Haut- und Körperpflege. Coty bedient Verbraucher auf der ganzen Welt und verkauft Luxus- und Massenmarktprodukte in mehr als 130 Ländern und Territorien. Das Unternehmen erwirtschaftet fast 45 % seines Umsatzes in Amerika, 44 % in Europa, dem Nahen Osten und Afrika und der Rest im asiatisch-pazifischen Raum. Nach Umsatzkategorien erwirtschaftet Prestige 62 % des Coty-Umsatzes, aber mehr als 80 % seines Betriebseinkommens, der Rest stammt aus dem Consumer-Beauty-Segment. Das Management beabsichtigt, das Prestige-Geschäft durch den Ausbau seiner Prestige-Duftmarken durch die kontinuierliche Expansion in den Bereich Prestige-Kosmetik und den Aufbau eines umfassenden Hautpflegeportfolios unter Nutzung bestehender Marken weiter auszubauen. Das Management strebt außerdem eine Margenverbesserung bei seinen Consumer-Beauty-Marken an und baut seine Präsenz in China in beiden Berichtssegmenten aus. Es wird erwartet, dass Chinas Schönheits- und Körperpflegemarkt bis 2027 schneller um 5,4 % pro Jahr wächst und bis 2027 ein Volumen von 70 bis 75 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Zielpreis: 15 $; Bewertung: Eins

RISIKEN:Branchenwettbewerb und -konsolidierung, Produktwirksamkeit und -sicherheit, Währung, Markenlizenzierung.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR: Wir machen unser Portfolio heute etwas schöner, wir fügen dem Bullpen einen Namen hinzu: Investor Relations.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Ende dieser Woche meldete der Landmaschinenhersteller AGCO bessere Ergebnisse als erwartet für das Juni-Quartal und hob seinen Umsatz für 2023 sowie seine EPS-Prognose an. Der Umsatz des Unternehmens im Juni-Quartal stieg im Jahresvergleich um etwa 30 %, was vor allem auf die Nachfrage nach Hochleistungs-Landwirtschaftsgeräten und Präzisions-Landwirtschaftsgeräten zurückzuführen ist. Laut AGCO liegt das aktuelle Durchschnittsalter von Hochleistungstraktoren in den USA bei etwa 7,5 Jahren und damit ein Jahr älter als der historische Durchschnitt. Wir glauben, dass dies nicht nur ein gutes Zeichen für die Ersatznachfrage ist, sondern auch für die Aufrüstung produktiverer Präzisionslandwirtschaftsgeräte in einer Zeit, in der das Einkommen der Landwirte auf einem historisch hohen Niveau bleibt. Unserer Meinung nach ist dies ein äußerst gutes Zeichen für die Deere-Aktie. Deere wird seine Quartalsergebnisse am 18. August veröffentlichen.

1 Woche. Preisänderung: -2,2 %Ertrag: 1,2 %

INVESTITIONSTHESE: Es wird erwartet, dass der weltweite Markt für Landmaschinen im Jahr 2027 166,5 Milliarden US-Dollar erreichen wird und im Zeitraum 2020–2027 um 6 % pro Jahr wächst. Die günstigen Aussichten für den Gerätekauf in den kommenden Quartalen spiegeln das steigende Einkommen der Landwirte wider, das in der Vergangenheit den Kauf neuer Geräte antreibt. Gleichzeitig engagiert sich Deere mit seinem Angebot für Präzisionslandwirtschaft weiterhin in der Nachhaltigkeitsbewegung. Diese Technologie hilft Landwirten, ihre Ernteerträge zu steigern und gleichzeitig Kosteneinsparungen zu erzielen, was die neue Technologie zu einer Produktivitätssteigerung im Vergleich zu älteren Geräten macht. Im Februar kündigte Deere eine Erhöhung der vierteljährlichen Dividende je Aktie um 4,2 % von 1,20 $ auf 1,25 $ an.

Preisziel: Wiederholen Sie 500 $; Bewertung: Eins.

RISIKEN:Geopolitische Unsicherheit, wirtschaftliche Bedingungen, Rohstoff- und andere Inputpreise, Preise für wichtige Agrarrohstoffe.

AKTIONEN, ANALYSE & MEHR:Einweihung (25.10.21),Anlegerbeziehungen

WÖCHENTLICHES UPDATE: Letzte Woche verzeichnete Elevance nach starken Gewinnen einen explosionsartigen Anstieg, und die Aktie folgte diese Woche mit einigen guten Volumina und verbesserten technischen Indikatoren. Dennoch kämpfte die Aktie mit dem wichtigen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, der in der vergangenen Woche als Mauer diente. Nach einem großen Anstieg, wie wir ihn bei ELV gesehen haben, würden wir davon ausgehen, dass die Aktie etwas zurückgehen wird. Im Laufe der Woche hoben Analysten ihre Ziele an und behielten die Ratings „Kaufen“ und „Outperform“ bei, darunter auch Morgan Stanley und Cowen. Elevance wird seine Dividende für das dritte Quartal in Höhe von 1,48 US-Dollar pro Aktie am 22. September an die am 8. September eingetragenen Aktionäre auszahlen.

1 Woche. Preisänderung: -1,9 %;Ertrag: 1,3 %

INVESTITIONSTHESE: Elevance, ehemals Anthem/Blue Cross Health, ist eine führende Gesundheitsmarke, die für HMO-Unternehmen im Mittelpunkt zu stehen scheint. Das überwiegend inländische Unternehmen verfügt über eine große Reichweite und Abdeckung in den gesamten USA und versorgt mehr als 118 Millionen Menschen mit medizinischen, pharmazeutischen, klinischen und Pflegelösungen. Elevance wurde 1944 gegründet und bietet ein hervorragendes Geschäftsmodell, das sowohl in wirtschaftlichen Boom- als auch in Krisenzeiten funktioniert. Mit Elevance haben Sie die Gelegenheit, ein Unternehmen mit zuverlässigen und verlässlichen Umsätzen und Cashflows zu finden. Das Umsatzwachstum dieses Unternehmens ist in den letzten Jahren rasant gestiegen, mit einem mehr als zweistelligen Wachstum seit 2018, als das Unternehmen während der Pandemie florierte.

Zielpreis: Wiederholen Sie 550 $; Bewertung: Eins

RISIKEN: Bei jedem Versicherungsunternehmen besteht ein hohes Risiko für Änderungen der Vorschriften und Regierungsprogramme. Seit der Einführung von Obamacare vor mehr als zehn Jahren haben Unternehmen wie Elevance ihr Modell geändert, um eine bessere Kosten-Nutzen-Analyse zu ermöglichen, Verschwendung zu reduzieren und Überschüsse zu vermeiden (wie in Obamacare dargelegt und vorgeschlagen). Unabhängig davon besteht für Elevance mit zunehmender und alternder Bevölkerung mehr Wachstumschancen, aber mit diesen Veränderungen besteht auch ein Risiko. Schließlich herrscht reger Wettbewerb mit einigen sehr starken Konkurrenten, die ihre Kosten niedrig halten (Humana, Cigna, UNH, CVS/Healthnet).

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Wir kürzen einen Bestand, um einen anderen hinzuzufügen,Geschäftsbericht 2021,Ergebnisbericht für das 2. Quartal 2022,Anlegerbeziehungen.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Die Ergebnisse des Juni-Quartals bei Alphabet übertrafen die Konsenserwartungen mit einem Gewinn pro Aktie von 1,44 US-Dollar pro Aktie und einem Umsatzanstieg von 7,1 % gegenüber dem Vorjahr auf 74,6 Milliarden US-Dollar, deutlich über dem Konsens von 72,85 Milliarden US-Dollar. Die Betriebsmarge des Unternehmens stieg von 28 % im Vorjahresquartal und 25 % im Märzquartal auf 29 %, was zeigt, dass sich die Bemühungen des Unternehmens zur Kostenkontrolle auszahlen. Wir stellen eine verbesserte Rentabilität in den drei wichtigsten Berichtssegmenten des Unternehmens fest – Google Services, Google Cloud und Other Bets. Die Rentabilität von Google Cloud verbesserte sich von Quartal zu Quartal weiter, während sie im vergangenen Jahr die Gesamtrentabilität beeinträchtigte. Das Management bekräftigte, dass es das Kostenwachstum und das Einstellungstempo weiterhin verlangsamen wird, aber gleichzeitig sicherstellen wird, dass es weiterhin in Schlüsselbereiche investiert. Eines davon, was keine Überraschung sein sollte, ist KI. Das war der größte Investitionsposten des Unternehmens im Juni-Quartal, und es geht davon aus, dass „die Investitionen in unsere technische Infrastruktur in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 zunehmen und im Jahr 2024 weiter wachsen werden“. Günstige Aussichten für das Werbe- und Cloud-Geschäft sowie die anhaltende Konzentration auf die Kosten bei Google Cloud und anderen Bereichen sollten dazu führen, dass die Wall Street die GOOGL-Aktien positiver beurteilt. Während die Erwartungen hinsichtlich der Anerkennung von KI-Vorteilen für das Endergebnis wahrscheinlich zurückgedrängt werden, scheint das Ausmaß dieser Vorwärtsdrückung nicht so groß zu sein wie bei Microsoft. Obwohl wir unser Kursziel diese Woche von 135 US-Dollar auf 145 US-Dollar angehoben haben, werden wir davon absehen, sie auf ein Eins-Rating anzuheben, werden aber versuchen, unser Zwei-Rating zu überprüfen, falls sie unter die 120-Dollar-Marke fallen.

1 Woche. Preisänderung: 10,5 %;Ertrag: 0,00 %

INVESTITIONSTHESE: Wir sind davon überzeugt, dass die Suchmaschinen- und digitale Werbedominanz kurz- bis mittelfristig für Marktanteile sorgen wird. Längerfristig ist es jedoch der „Burggraben“ des Unternehmens mit künstlicher Intelligenz, der neue Wachstumsmöglichkeiten eröffnen wird. KI hat die Such-, Video- und zielgerichteten Werbefunktionen des Unternehmens zu den Besten ihrer Klasse gemacht und ist die treibende Kraft hinter dem Erfolg des Unternehmens in den Bereichen Sprache (Google Home) und autonomes Fahren (Waymo). Darüber hinaus glauben wir, dass es diese KI-Expertise ist, die das Unternehmen auch in anderen Branchen, einschließlich des Gesundheitswesens über die Tochtergesellschaft Verily, bekannter machen wird, da KI und maschinelles Lernen weiterhin branchenübergreifend den Betrieb stören. Abschließend lässt sich die positive Einschätzung der künftigen Chancen des Unternehmens abrunden: Wir glauben, dass sich Alphabet durch die Generierung freier Cashflows und seine solide Bilanz von anderen abhebt und es dem Unternehmen ermöglichen wird, weiterhin Chancen auf völlig bahnbrechende und möglicherweise weltverändernde Ziele zu ergreifen Projekte.

Zielpreis: Wiederholen Sie 145 $; Bewertung: Zwei

RISIKEN:Regulatorische Risiken (Datenschutz), Wettbewerb, makroökonomischer Abschwung wirken sich auf Verbraucher und damit auf die Aktivität von Anzeigenkäufern aus.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Ergebnisanalyse für das Geschäftsjahr 2Q21 (27.07.21),Warum GOOGL die kartellrechtlichen Schlagzeilen im frühen Handel am Dienstag (20.10.20) ignoriert hat

WÖCHENTLICHES UPDATE: American Water meldete Ergebnisse für das Juni-Quartal, die die Umsatz- und Gewinnerwartungen übertrafen, bekräftigte seine vorherige Prognose für 2023 und bekräftigte das Gleiche für seine längerfristigen EPS- und Dividendenwachstumsziele von 7 % bis 9 % bis 2027. Das Unternehmen setzt dies auch weiterhin fort Profitieren Sie von seiner wachsenden Präsenz und den Petitionen für höhere Wasserpreise, damit American Water mit seinen EPS- und Dividendenwachstumszielen bis 2027 auf Kurs bleibt. Abhängig vom Zeitpunkt der Akquisition könnte eine Steigerung der Prognose des Unternehmens für 2023 erzielt werden, und das Management gab an, dass es Akquisitionen im Wert von über 550 Millionen US-Dollar vereinbart hat, darunter diese beiden großen Deals. Darüber hinaus stehen dem Unternehmen im 2. Halbjahr 2023 mehrere allgemeine Tariferhöhungen an, darunter solche in Kalifornien, Indiana sowie allgemeine Tariffälle in Kalifornien und Indiana, Kentucky und Missouri. Das Unternehmen verfügt über eine solide und expandierende Basis, die zusammen mit zusätzlichen Zinsanpassungen dazu beitragen dürfte, seinen Gewinn je Aktie zwischen 2022 und 2027 um 40–50 % zu steigern, wobei das Gleiche wahrscheinlich auch für die jährliche Dividende gilt. Das gibt uns einen langfristigen Kurs für die AWK-Aktie und spricht dafür, dass die Aktien in diesem Zeitraum stetig steigen. Allerdings verstehen wir auch, wie die Aktien gehandelt werden. Das heißt, wenn sich die historische saisonale Bewegung der AWK-Aktien bemerkbar macht, würden wir versuchen, später im Quartal zumindest einige Gewinne zu verbuchen, indem wir die Aktien in den saisonalen Dezember- und Märzquartalen zurückkaufen .

1 Woche. Preisänderung: -1,3 %;Ertrag: 1,9 %

INVESTITIONSTHESE: American Water ist gemessen an den Betriebseinnahmen und der versorgten Bevölkerung das größte und geografisch vielfältigste börsennotierte Wasser- und Abwasserversorgungsunternehmen in den Vereinigten Staaten. Das Hauptgeschäft des Unternehmens umfasst den Besitz von Versorgungsunternehmen, die Wasser- und Abwasserdienstleistungen für Privatkunden, Gewerbetreibende, Industriekunden, Behörden, Feuerwehren und den Verkauf zum Wiederverkauf anbieten. Die Versorgungsunternehmen des Unternehmens sind in etwa 1.700 Gemeinden in 14 Bundesstaaten der Vereinigten Staaten tätig und haben 3,4 Millionen aktive Kunden in seinen Wasser- und Abwassernetzen. Die von den Versorgungsunternehmen des Unternehmens bereitgestellten Dienstleistungen unterliegen der Regulierung durch mehrere staatliche Versorgungskommissionen oder andere mit der Versorgungsregulierung befasste Stellen, die zusammen als Public Utility Commissions (PUCs) bezeichnet werden. In allen Bundesstaaten, in denen das Unternehmen tätig ist, machen Privatkunden einen erheblichen Teil des Kundenstamms des Unternehmens aus. Das Unternehmen bedient außerdem (i) gewerbliche Kunden wie Lebensmittel- und Getränkeanbieter, Entwickler und Eigentümer von Gewerbeimmobilien sowie Energieversorger, (ii) Feuerwehrkunden, bei denen das Unternehmen über seine Verteilungssysteme öffentliche Hydranten für Brandbekämpfungszwecke mit Wasser versorgt und an private Brandschutzkunden zur Verwendung in Feuerlöschsystemen in Bürogebäuden und anderen Einrichtungen, (iii) Industriekunden, wie große Hersteller, Bergbau- und Produktionsbetriebe, (iv) öffentliche Behörden, wie Regierungsgebäude und andere öffentliche Sektoren Einrichtungen. Da in der Regel nur ein Wasserversorger zur Verfügung steht, verfügt das Unternehmen über einen ziemlich großen Wettbewerbsvorteil, und das Unternehmen hat seine Größe und Bilanz genutzt, um kleinere, regionale Wasserversorger zu erwerben und so seine Größe weiter auszubauen.

Zielpreis: Wiederholen Sie 165 $; Bewertung: Zwei

RISIKEN:Risiken durch behördliche Aufsicht, Gesetze und Vorschriften zur Umweltsicherheit, wetterbedingte Dienstunterbrechungen.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Wir initiieren einen Namen und fügen gleichzeitig einen anderen hinzuAufnahme einer Position in diesem öffentlichen Wasserversorgungsunternehmen,Investor-Relations-Präsentation.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Die Quartalsergebnisse und Prognosen des Semi-Cap-Unternehmens Lam Research ließen unsere Aktien von Applied Materials steigen. Lams zurückgestellte Einnahmen in Höhe von 1,8 Milliarden US-Dollar und die steigenden Auftragseingänge veranlassten das Unternehmen, den Umsatz für das laufende Quartal auf 3,1 bis 3,7 Milliarden US-Dollar zu prognostizieren, verglichen mit den 3,2 Milliarden US-Dollar im Juni-Quartal. Auch die Verbesserung der Bruttomarge gegenüber dem Vorjahr auf 45,7 % gegenüber 44,0 % im Vorjahresquartal trug zu etwas Auftrieb bei den AMAT-Aktien bei. Die anhaltende Verbesserung der Lieferketten, höhere Volumina, die die Fixkostenabsorption und die Preisgestaltung vorantreiben, waren die Faktoren, die dafür verantwortlich waren und die alle auch bei Applied vorhanden sein sollten. In seiner Telefonkonferenz zu den Ergebnissen teilte Intel (INTC) mit, dass sich seine Bruttoinvestitionspläne zwar nicht geändert hätten, es aber bis 2024 zu einer gewissen Verzögerung kommen könnte. Wir halten dies vor allem für ein Timing-Problem. Intel investiert weiterhin strategisch in die Produktionskapazität und gab im Laufe des Quartals die Wahl von Wrocław, Polen, als Standort für eine neue, hochmoderne Halbleitermontage- und Testanlage bekannt. Intel rechnet damit, bis 2027 allein in diese Anlage bis zu 4,6 Milliarden US-Dollar zu investieren. Unser Grund für den Besitz von AMAT-Aktien hängt mit der Verlagerung von Chipkapazitäten zusammen, nicht nur in den USA, sondern auch in der Eurozone und in Japan. Wir wussten, dass der Zufluss von Konjunkturmitteln zur Wiederherstellung dieser Kapazität erst in der zweiten Jahreshälfte 2023 beginnen und über mehrere Jahre laufen würde.

1 Woche. Preisänderung: 11,4 %Ertrag: 0,8 %

INVESTITIONSTHESE: Applied bietet Fertigungsausrüstung, Dienstleistungen und Software für die Halbleiter-, Display- und verwandte Industrie. Mit seinen vielfältigen Technologiekompetenzen liefert Applied Produkte und Dienstleistungen, die die Leistung, Leistung, Ausbeute und Kosten von Geräten verbessern. Zu den Kunden von Applied gehören Hersteller von Halbleiterchips, Flüssigkristall- und organischen Leuchtdioden (OLED)-Displays sowie anderen elektronischen Geräten. Applied ist in drei berichtspflichtigen Segmenten tätig: Semiconductor Systems (73 % des Umsatzes 2022, 78 % des Betriebsergebnisses 2022), Applied Global Services (22 %, 19 %) und Display and Adjacent Markets (5 %, 2 %). Zu den wichtigsten Kunden zählen Samsung (12 % des Umsatzes im Jahr 2022), Taiwan Semiconductor (20 %) und Intel (10 %). Das Unternehmen hat eine steigende Dividendenausrichtung, wobei die aktuelle jährliche Dividende 1,28 US-Dollar pro Aktie erreicht, verglichen mit der Dividende von 0,43 US-Dollar pro Aktie im Jahr 2017 und der Dividende von 0,64 US-Dollar pro Aktie im Jahr 2018.

Zielpreis: Wiederholen Sie 145 $; Bewertung: Zwei

RISIKEN:Herstellung und Lieferkette, Wettbewerbsfaktoren, staatliche Regulierung, technologischer Wandel.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Wir holen diesen Namen aus dem Bullpen,Anlegerbeziehungen.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Chipotle Mexican Grill meldete Ergebnisse, die die Erwartungen für das Juni-Quartal übertrafen, aber während Chipotle weiterhin ein mittleres bis hohes einstelliges Umsatzwachstum für das Jahr erwartet, rechnet es für das laufende Quartal mit einem niedrigen bis mittleren einstelligen Umsatzwachstum Preisaktion 2022. Das Management meldete auch einige zunehmende Gegenwinde bei den Margen aufgrund der höheren Rindfleisch- und Avocadopreise. Unsere Reaktion auf diese bescheidenen Prognoserevisionen besteht darin, unser Kursziel von 2.200 US-Dollar auf 2.100 US-Dollar zu senken. Angesichts des vorbörslichen Rückgangs auf etwa 1.900 US-Dollar werden wir unser Zwei-Rating beibehalten. Im Vorfeld dieses Ergebnisberichts empfahlen wir unseren Mitgliedern, CMG-Aktien in der Nähe von 1.900 US-Dollar zu erwerben. Mit der Überarbeitung unseres Kursziels senken wir diese Empfehlung jedoch auf 1.850 US-Dollar. Erinnern wir uns daran, dass einer der Schlüssel zu Restaurantaktien die Ausweitung der Präsenz ist. Das Management strebt weiterhin die Eröffnung von 255 bis 285 Restaurants in diesem Jahr an, davon 80 % einschließlich einer „Chipotlane“, und bekräftigte sein langfristiges Ziel von 7.000 Restaurants in Nordamerika gegenüber einer Gesamtpräsenz von mehr als 3.250 Standorten am Ende des Quartals. Wie bereits oben erwähnt, ist Chipotle aufgrund seines Fast-Casual-Charakters und der intelligenten Nutzung zeitlich begrenzter Menüangebote durch das Management gut aufgestellt, da die Verbraucher weiterhin darüber nachdenken, wie sie ihr verfügbares Einkommen aufbessern, insbesondere angesichts der Wiederaufnahme der Schuldentilgung für Studenten. Wir gehen davon aus, dass der Markt irgendwann zu unserer Meinung dazu kommen wird.

1 Woche. Preisänderung: -8,9 %Ertrag: 0,00 %

INVESTITIONSTHESE: Unsere Investitionsthese zu CMG-Aktien konzentriert sich darauf, den Verbrauchern günstigere Preise anzubieten und gleichzeitig die geografische Dichte zu erweitern, digitale Bestellungen zu integrieren und zeitlich begrenzte Menüangebote auf den Markt zu bringen, die den Verkehr ankurbeln und den durchschnittlichen Umsatz pro Ticket steigern sollen. Da das Aufwärtspotenzial unseres Preisziels schrumpft, prüfen wir noch einmal das zusätzliche Aufwärtspotenzial und überdenken die Kosten für den Proteineinsatz.

Zielpreis: Wiederholen Sie 2.100 $; Bewertung: Zwei

RISIKEN:Inputkosten, insbesondere für den Proteinkomplex, Arbeitskosten, Verbraucherausgaben, Lebensmittelsicherheit, Branchendynamik und Wettbewerb.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Eröffnung einer neuen Position in Chipotle,Wir fügen Chipotle zum (Bullpen-)Menü hinzu

WÖCHENTLICHES UPDATE: Die Ölpreise verzeichnen die fünfte Woche in Folge einen Anstieg, nachdem die vorläufigen BIP-Zahlen für das zweite Quartal 2023 darauf hindeuteten, dass eine sanfte Landung der Wirtschaft immer wahrscheinlicher wird. Dies führte dazu, dass unsere XLE-Aktien stiegen und leichte Gewinnausfälle von Exxon Mobil (XOM) und Inline-Ergebnisse von Chevron (CVX) verkrafteten. Angesichts der erwarteten Kürzungen durch die OPEC und ihre Verbündeten besteht die Sorge, dass die Vorräte knapp werden könnten, da sich die Wirtschaft besser entwickelt als erwartet. Dies veranlasste UBS zu optimistischen Kommentaren zum Ölmarkt und äußerte die Ansicht, dass die Brent-Preise in den kommenden Monaten von unter 84 US-Dollar auf 85 bis 90 US-Dollar steigen werden. Die nächste OPEC+ findet am 4. August statt und wir freuen uns auf ihre Kommentare zur Gesamtnachfrage, werden aber auch auf Kommentare zu den Angebotserwartungen in den kommenden Monaten achten.

1 Woche. Preisänderung: 1,8 %;Ertrag: 3,9 %

INVESTITIONSTHESE: Der Energy Select Sector SPDR Fund ist ein börsengehandelter Fonds (ETF), der die Wertentwicklung des Energy Select Sector Index abbildet. Der ETF hält großkapitalisierte US-Energieaktien. Es investiert in Unternehmen, die Erdöl und Erdgas entwickeln und produzieren sowie Bohr- und andere energiebezogene Dienstleistungen anbieten. Die Bestände werden nach Marktkapitalisierung gewichtet.

Zielpreis: Wiederholen Sie 98 $; Bewertung: Zwei

RISIKEN:Zinsen, Schwäche der Gesamtwirtschaft, Energiepreise.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Erweiterung um 2 Positionen zur Marktschwäche,Wir eröffnen eine Position im Energiesektor,State Street Global Advisors SPDR-Informationsblatt für XLE.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Der US-amerikanische Regierungsdienstleister Maximus hat bestätigt, dass Hacker auf die geschützten Gesundheitsdaten von bis zu 11 Millionen Menschen zugegriffen haben. Check Point Software, Mitglied der CIBR, meldete Ergebnisse für das Juni-Quartal, die die Erwartungen übertrafen, da die Cyber-Bedrohungsarena weiter zunimmt. Checkpoint bemerkte, dass längere Vertragszyklen weiterhin ein Faktor seien, aber die Verlängerungsraten seien trotz der Anbieterkonsolidierung weiterhin robust. Diese Aktivität, die Anbieterkonsolidierung, ist ein weiterer Grund, warum wir über diesen ETF lieber einen Korb von Cybersicherheitsunternehmen besitzen als irgendein einzelnes Cybersicherheitsunternehmen. Nächste Woche werden die Quartalsergebnisse anderer CIBR-Unternehmen veröffentlicht, darunter Fortinet und Radware. Obwohl das Portfolio über eine volle Position verfügt, würden wir neuen Mitgliedern empfehlen, CIBR-Aktien unter 43 US-Dollar zu erwerben und in der Nähe von 40 US-Dollar aggressiver vorzugehen.

1 Woche. Preisänderung: 1,6 %Ertrag: 0 %

INVESTITIONSTHESE: Der First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF strebt Anlageergebnisse an, die im Allgemeinen dem Preis und der Rendite (vor Gebühren und Kosten des Fonds) eines Aktienindex namens Nasdaq CTA Cybersecurity Index entsprechen. Der Nasdaq CTA Cybersecurity Index soll die Leistung von Unternehmen verfolgen, die im Cybersicherheitssegment des Technologie- und Industriesektors tätig sind. Dazu gehören Unternehmen, die sich hauptsächlich mit der Erstellung, Implementierung und Verwaltung von Sicherheitsprotokollen befassen, die auf private und öffentliche Netzwerke, Computer und mobile Geräte angewendet werden, um die Integrität von Daten und Netzwerkvorgängen zu schützen. Um in den Index aufgenommen zu werden, muss ein Wertpapier an einer indexfähigen globalen Börse notiert und gemäß der Definition der Consumer Technology Association als Cybersicherheitsunternehmen eingestuft sein. Jedes Wertpapier muss eine weltweite Marktkapitalisierung von 250 Millionen US-Dollar haben, ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von mindestens 1 Million US-Dollar über einen Zeitraum von drei Monaten aufweisen und einen Mindeststreubesitz von 20 % haben.

Zielpreis: Wiederholen Sie 62 $; Bewertung: Zwei

RISIKEN:Ausgaben für Cybersicherheit, Technologie und Produktentwicklung, Timing des Produktverkaufszyklus, neue Produkte und Dienstleistungen als Reaktion auf schnelle technologische Veränderungen und Marktentwicklungen sowie sich entwickelnde Sicherheitsbedrohungen.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Wir tauschen eine Cybersicherheitsaktie gegen eine andere,Zusammenfassung der ETF-Produkte

WÖCHENTLICHES UPDATE : Diese Woche gab es viele Neuigkeiten für Lockheed, nachdem letzte Woche die Ergebnisse für das zweite Quartal gemeldet wurden. Das Unternehmen gewann diese Woche mehrere Aufträge, ein Thema, das wir kürzlich gesehen haben, mit einigen soliden Siegen gegenüber seinen Konkurrenten. Im Laufe der Woche gewann Lockheed langfristige Verträge von der Marine und anderen Zweigstellen im Gesamtwert von fast einer Milliarde Dollar. Die Mittel der NASA wurden bei Lockheed platziert, einem Dutzend Unternehmen, die langfristige Mond- und Weltraumforschung entwickeln wollen. Schließlich kaufte die australische Luftwaffe im Rahmen eines 6,6-Milliarden-Dollar-Deals 20 LMT C-130J Hercules-Flugzeuge. Am Donnerstagabend verabschiedete der Senat einen Gesetzentwurf zu nationalen Verteidigungsausgaben, der die Gesamtausgaben auf 886 Milliarden US-Dollar festlegt und die Unterstützung der Ukraine bis 2027 vorsieht. Das Repräsentantenhaus verabschiedete seine eigene Version des Gesetzentwurfs, den National Defense Authorization Act, und die Gesetzgeber müssen sich nun mit ihnen abstimmen die jeweiligen Gesetzentwürfe in eine Version umzuwandeln, die beide Kammern passieren kann.

1 Woche. Preisänderung: -1,3 %Ertrag: 2,7 %

INVESTITIONSTHESE: Lockheed Martin ist der weltweit größte Rüstungskonzern und dominiert seit der Vergabe des F-35-Programms im Jahr 2001 den westlichen Markt für hochwertige Kampfflugzeuge. Lockheeds größtes Segment ist die Luftfahrt, die vom umfangreichen F-35-Programm dominiert wird. Die verbleibenden Segmente von Lockheed sind Rotations- und Missionssysteme, bei denen es sich hauptsächlich um das Sikorsky-Hubschraubergeschäft handelt. Raketen und Feuerkontrolle, wodurch Raketen und Raketenabwehrsysteme entstehen; und Raumfahrtsysteme, das Satelliten produziert und Beteiligungserträge vom Joint Venture United Launch Alliance erhält. Historisch gesehen war die Stabilität der Verteidigungsausgaben in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit ein Zufluchtsort, und wir sehen, dass eine erneute Wiederholung auch bei geopolitischen Konflikten wahrscheinlich zu einer steigenden Nachfrage nach Lockheed-Produkten führen wird. Das Unternehmen hat seine Dividende in den letzten 19 Jahren kontinuierlich erhöht und es wird allgemein erwartet, dass er sie in den kommenden Tagen noch einmal steigern wird. Im Oktober 2022 gab Lockheed bekannt, dass sein Vorstand den Kauf von LMT-Aktien im Wert von bis zu weiteren 14,0 Milliarden US-Dollar im Rahmen seines Aktienrückkaufprogramms genehmigt hat. Zu Beginn des Jahres 2023 dürfte Lockheed rund 10 Milliarden US-Dollar an Aktienrückkäufen zur Verfügung haben, die in den folgenden elf Quartalen verwendet werden können.

Zielpreis: 520 $; Bewertung: Zwei

RISIKEN:Verträge und Budgetrisiken mit der US-Regierung und dem Verteidigungsministerium, Finanzierung und Erneuerung des F-35-Programms, Wettbewerb, Probleme mit Subunternehmern.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Nach positiven Quartalsergebnissen von American Express und Visa, die zeigten, dass die Verbraucher weiterhin Geld ausgeben, meldete Mastercard im Juni Quartalsergebnisse, die die Erwartungen übertrafen. Das grenzüberschreitende Volumenwachstum stieg im Jahresvergleich um 24 %, wobei das grenzüberschreitende Reisevolumen ein starkes Wachstum verzeichnete. Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen erklärte das Management, dass das inländische Ausgabenvolumen weiterhin gesund sei und sich der Reiseverkehr mit China verbessere. Das Unternehmen bekräftigte seine Wachstumsprognose für den Nettoumsatz im Jahr 2023, die auf währungsbereinigter Basis ohne Akquisitionen und Sonderposten ein Wachstum im niedrigen Zehnerbereich vorsieht. Angesichts des Umsatzmix des Unternehmens (~65 % außerhalb der USA) wird es vom schwächeren Dollar und dem aufkommenden Reallohnwachstum in den USA profitieren, wir werden jedoch die Verbraucherausgaben in Schlüsselmärkten außerhalb der USA überwachen wollen. Sollten sich angesichts der jüngsten PMI-Daten Anzeichen dafür ergeben, dass sich der Kurs besser hält als erwartet, werden wir unser MA-Kursziel überdenken, auch wenn andere Ende dieser Woche ihre Ziele anheben. Wells Fargo erhöhte sein Ziel von 425 US-Dollar auf 440 US-Dollar, Credit Suisse von 400 US-Dollar auf 430 US-Dollar und Morgan Stanley erhöhte es von 440 US-Dollar auf 443 US-Dollar. Wir werden auch daran denken, dass die Rückzahlung der Studentenschulden im Oktober wieder aufgenommen wird. Mastercard wird seine nächste Dividende von 0,57 US-Dollar am 9. August auszahlen.

1 Woche. Preisänderung: -1,1 %Ertrag: 0,6 %

INVESTITIONSTHESE: Mastercard ist ein Kartennetzwerkunternehmen, das von der säkularen Verlagerung weg von Bargeldtransaktionen hin zu kartenbasierten und elektronischen Zahlungen profitiert. Was die Dynamik von Covid-19 betrifft, betrachten wir MA als eine „Wiedereröffnungs“-Aktion und eine wirtschaftliche Erholungsmaßnahme im Technologiebereich, da die grenzüberschreitenden Volumina während der Pandemie stark zurückgegangen sind, sich aber erholen werden, wenn die Mobilität zunimmt und die Reisebeschränkungen gelockert werden. Mastercard verfügt im Vergleich zu Visa über eine größere internationale Präsenz, was seine Wachstumsaussichten anfälliger für neue Reisebeschränkungen macht. Langfristig sehen wir jedoch MA als die bessere Option, da wir auf diese unvermeidliche Erholung setzen.

Zielpreis:Wiederholen Sie die 430-Dollar-Bewertung: Zwei

RISIKEN:Die Erholung bei grenzüberschreitenden Transaktionen, Regulierung im Zahlungsmarkt, Konkurrenz durch andere Fintechs, Preisdruck.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Da wir eine saisonal stärkere Jahreszeit für den Markt gegen eine saisonal schwächere eintauschen und eine weitere Ebene in die Gewinnsaison für das Juni-Quartal verschieben, werden wir unsere PSQ-Aktien weiterhin halten. Wir sind uns jedoch bewusst, dass es der heimischen Wirtschaft weiterhin besser geht als erwartet und dass sich die Inflation verlangsamt. Sollten wir weitere Anzeichen für beides sehen und Anzeichen dafür erkennen, dass sich die Fed dem Ende ihres Zinserhöhungszyklus nähert, könnten wir versuchen, unsere PSQ-Aktien zu verkaufen.

1 Woche. Preisänderung: -2 %;Ertrag: 0,0 %

INVESTITIONSTHESE: ProShares Short QQQ strebt tägliche Anlageergebnisse vor Gebühren und Kosten an, die dem Kehrwert (-1x) der täglichen Wertentwicklung des Nasdaq 100 Index entsprechen. Der Nasdaq 100 Index umfasst 100 der nach Marktkapitalisierung größten inländischen und internationalen Nicht-Finanzunternehmen, die an der Nasdaq-Börse notiert sind.

Zielpreis : N / A; Bewertung zwei

RISIKEN:Da PSQ-Aktien das Gegenteil des Nasdaq 100-Index abbilden, werden PSQ-Aktien sinken, wenn der Nasdaq 100-Index steigt.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Anteile in einer Position verkaufen, eine weitere schließen, zu 1 hinzufügen und 1 initiieren

WÖCHENTLICHES UPDATE: Da wir eine saisonal stärkere Jahreszeit für den Markt gegen eine saisonal schwächere tauschen und der S&P 500 erneut mit überkauften Bedingungen liebäugelt, werden wir unsere SH-Aktien weiterhin halten. Wir sind uns jedoch bewusst, dass es der heimischen Wirtschaft weiterhin besser geht als erwartet und dass sich die Inflation verlangsamt. Sollten wir weitere Anzeichen für beides sehen und Anzeichen dafür erkennen, dass sich die Fed dem Ende ihres Zinserhöhungszyklus nähert, könnten wir versuchen, unsere SH-Aktien zu verkaufen.

1 Woche. Preisänderung: -0,9 %;Ertrag: 0,0 %

INVESTITIONSTHESE:Der ProShares Short S&P 500 ETF strebt tägliche Anlageergebnisse vor Gebühren und Kosten an, die dem Kehrwert (-1x) der täglichen Wertentwicklung des S&P 500 entsprechen. Wir verwenden SH-Aktien, um die Marktvolatilität abzumildern und die Wertentwicklung des Portfolios gegen diese abzusichern Benchmark, der S&P 500. Aufgrund des taktischen Charakters dieser Position gehen wir nicht davon aus, SH-Aktien so lange zu halten wie die Long-Positionen des Portfolios.

Zielpreis : N / A; Bewertung zwei

RISIKEN:Da SH-Aktien das Gegenteil des S&P 500 verfolgen, werden SH-Aktien sinken, wenn der S&P 500 steigt.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Anteile in einer Position verkaufen, eine weitere schließen, zu 1 hinzufügen und 1 initiieren.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Gold war ein starkes Argument für 2.000 US-Dollar pro Unze und wir sahen am frühen Donnerstag einen Tick darüber, aber das sollte nicht der Fall sein. Gold schloss den Tag schlecht ab, ebenso wie der GLD, der zum ersten Mal seit dem 10. Juli unter dem gleitenden 20-Tage-Durchschnitt schloss. Wir sehen den GLD ETF immer noch in einer Seitwärtsspanne und Konsolidierung, wobei Käufer bei den mittleren/hohen 170ern einsteigen Die Verkäufer treten Mitte der 180er Jahre ein. Wir mögen den GLD immer noch als Diversifizierungsmittel und wenn der Dollar plötzlich schwächer wird, wird das Halten dieses ETFs für das Portfolio von Vorteil sein (da sich Gold oft gegenüber dem Greenback bewegt).

1 Woche. Preisänderung: -0,2 %Ertrag: 0,0 %

INVESTITIONSTHESE: Der GLD ETF ist ein Stellvertreter für Gold. Dieser „Trust“ kauft und verkauft täglich Gold-Futures, um die täglichen Bewegungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts, in diesem Fall Gold, nachzuahmen. Wir sehen Gold als ideale Absicherung gegen einen schwächeren Dollar, als Alternative zu starker Inflation (die den Dollar tendenziell schwächt) und in unsicheren Zeiten (Sorgen vor Krieg und Schlachten). Seit 15 Jahren ist Gold eine starke Anlageklasse im Besitz von Fondsmanagern, Ländern und Banken. Das Metall ist nicht mit den Märkten korreliert und wird sich basierend auf der Nachfrage-/Angebotsdynamik auf dem Markt bewegen. Andere Edelmetalle wie Silber und Platin eignen sich gut für die zuvor genannten Kriterien, Gold ist jedoch weitaus liquider und bietet bessere Aufwärtschancen.

Zielpreis: Wiederholen Sie 200 $; Bewertung: Zwei

RISIKEN:Schwache Inflationsdaten, Zinsrisiko, Dollarstärke im Vergleich zu anderen Währungen, geografisches Risiko.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Wir gehen davon aus, dass Trinity von Bankpleiten im zweiten Quartal 2023 profitiert, da es dazu beigetragen hat, die durch diese Pleiten entstandene Risikokreditlücke zu schließen. In den letzten Wochen hat Trinity außerdem mehrere wichtige Neueinstellungen angekündigt, die seine Wettbewerbsposition in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 verbessern sollen. Das Unternehmen wird sein Juni-Quartal am Donnerstag, dem 3. August, nach Börsenschluss veröffentlichen.

1 Woche. Preisänderung: -1,7 %;Ertrag: 14,1 %

INVESTITIONSTHESE: Trinity Capital ist eine Business Development Company (BDC), die Kredite, einschließlich Kredite und Ausrüstungsfinanzierungen, für Unternehmen in der Wachstumsphase bereitstellt, darunter Venture-Capital-Unternehmen und Unternehmen mit institutionellen Kapitalinvestoren. Trinity ist bestrebt, durch seine Investitionen laufende Erträge und in geringerem Maße Kapitalzuwachs zu generieren. Dies geschieht durch Investitionen, die hauptsächlich aus befristeten Darlehen und Ausrüstungsfinanzierungen und in geringerem Umfang aus Betriebsmitteldarlehen, Eigenkapital und eigenkapitalbezogenen Investitionen bestehen. Da Trinity ein BDC ist, muss es mindestens 90 % seines Nettoeinkommens in Form von Dividenden an die Aktionäre ausschütten. Trinity ist in der Lage, die Lücke zu schließen, die durch die jüngsten Bankpleiten entstanden ist, und die Aktionäre sollten davon profitieren, da dadurch das Anlageportfolio und die Einnahmequelle des Unternehmens sowie die Dividendenausschüttung an die Aktionäre steigen.

Zielpreis : 16 $; Bewertung zwei

RISIKEN: Globale wirtschaftliche, politische und Marktbedingungen; Vorschriften, die unsere Geschäftstätigkeit als BDC regeln; Bestimmungen zur Kreditfazilität

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR : Schauen wir uns die These hinter unserer neuesten Position an: Während die Banken anfangen, ihre Kredite zu verschärfen, schauen wir uns diese Bullpen-Aktie an, hören zu, wie wir eine Bullpen-Auswahl treffen – und sprechen über die Geschäftsentwicklung; Anlegerbeziehungen.

WÖCHENTLICHES UPDATE: United Rentals übertraf die vierteljährlichen Gewinnprognosen pro Aktie für das Juni-Quartal und lieferte 9,88 US-Dollar pro Aktie gegenüber dem Konsens von 8,94 US-Dollar und 7,86 US-Dollar im Vorjahresquartal. Der Quartalsumsatz belief sich auf 3,55 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von mehr als 28 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Davon entfielen 2,98 Milliarden US-Dollar auf Mieteinnahmen, was einem Anstieg von 21 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese Nachfrage war in allen Branchen, Regionen und Kundensegmenten breit abgestützt, während die Flottenproduktivität auf Pro-forma-Basis um 2,1 % stieg. Basierend auf der Stärke seiner Endmärkte erhöhte United seine Umsatzprognose für 2023 auf 14,0 bis 14,3 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Konsens von 14,12 US-Dollar und seiner vorherigen Prognose von 13,7 bis 14,2 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen steigerte außerdem seinen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen um 100 Millionen US-Dollar auf 6,75 bis 6,90 Milliarden US-Dollar. Das Management sagte bei der Gewinnmitteilung, dass es auf dem besten Weg sei, durch eine Kombination aus Dividenden und Rückkäufen über 1,4 Milliarden US-Dollar in bar an die Aktionäre zurückzugeben, was auf etwa 0,7 Milliarden US-Dollar in der zweiten Jahreshälfte 2023 hindeutet, was im Wesentlichen dem entspricht, was es in der ersten Jahreshälfte geleistet hat . Als Reaktion darauf haben wir unser URI-Kursziel von 475 US-Dollar auf 500 US-Dollar angehoben, was ein geringes zweistelliges Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Aktienkurs bietet. Obwohl es verlockend ist, reicht es nicht ganz aus, um ein Upgrade auf die Eins-Bewertung zu rechtfertigen. Wenn wir sehen, dass die Aktien unter 425 US-Dollar fallen, würden wir versuchen, die aktuelle Einstufung „Zwei“ zu überdenken und bei Aktien näher an 400 US-Dollar möglicherweise noch aggressiver zu werden.

1 Woche. Preisänderung: -1%Ertrag: 1,3 %

INVESTITIONSTHESE: United Rentals, das größte Ausrüstungsverleihunternehmen der Welt, ist in den Vereinigten Staaten und Kanada tätig und hat eine begrenzte Präsenz in Europa, Australien und Neuseeland. Es dient der Industrie und anderen nichtbaubezogenen Tätigkeiten; Gewerbebau (oder privater Nichtwohnbau); und Wohnungsbau. Industrie- und andere Vermietungen außerhalb des Baugewerbes machten etwa 50 % der Mieteinnahmen aus und spiegelten hauptsächlich Vermietungen an Hersteller, Energieunternehmen, Chemieunternehmen, Papierfabriken, Eisenbahnen, Schiffbauer, Versorgungsunternehmen, Einzelhändler und Infrastrukturunternehmen wider; Die gewerblichen Baumieten machten etwa 46 % der Mieteinnahmen aus und spiegelten hauptsächlich Mieten im Zusammenhang mit dem Bau und Umbau von Einrichtungen für Büroräume, Unterkünfte, Gesundheitsfürsorge, Unterhaltung und andere kommerzielle Zwecke wider; und Wohnraumvermietungen machen rund 4 % des Umsatzes aus. Wir sehen, dass das Unternehmen an drei Fronten profitiert: der saisonale Anstieg der Bauausgaben; die Freigabe von Mitteln und Projekten im Zusammenhang mit dem fünfjährigen Biden-Infrastrukturgesetz; und die Nip-and-Tuck-Akquisitionsstrategie des Unternehmens, die seine geografische Präsenz weiter verbessern dürfte. Im Januar kündigte das Unternehmen eine neue Rückkaufgenehmigung im Wert von 1 Milliarde US-Dollar an, nachdem im Zeitraum 2012–2021 Aktienrückkäufe im Wert von 4 Milliarden US-Dollar abgeschlossen worden waren.

Zielpreis: Wiederholen Sie 500 $; Bewertung: Zwei

RISIKEN:Branchen- und Wirtschaftsrisiko, Wettbewerb und Wettbewerbsdruck sowie Akquisitionsrisiko.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Beginn einer Stelle bei diesem Ausrüstungsverleihunternehmen,Wir erweitern den Bullpen um dieses Ausrüstungsverleihunternehmen,Anlegerbeziehungen

WÖCHENTLICHES UPDATE: Wie erwartet stellte Samsung diese Woche auf seinem Unpacked-Event neue faltbare Smartphone-Modelle vor und erhielt allgemein positive Bewertungen. Daten deuten darauf hin, dass bis zu 50 % der Smartphone-Nutzer über ein Upgrade auf faltbare Modelle nachdenken. Wir sehen weiterhin, dass die Aktualisierung dieser Modelle sowie anderer Smartphone-Modelle mit größeren organischen Leuchtdioden-Displays die Nachfrage nach den Lösungen von Universal steigern wird. In den kommenden Wochen werden wir auch Kommentare von HF-Halbleiterunternehmen zu ihrer Einschätzung des Smartphone-Marktes im zweiten Halbjahr 2023 einholen. Zu den weiteren aktuellen Endmärkten, die wir im Auge behalten, gehören Fernseher und Wearables. Sollten weitere Anzeichen bestätigen, dass der saisonale Anstieg der Smartphone-Produktion voranschreitet, würden wir versuchen, unsere OLED-Position aufzustocken. Im Laufe der Woche erhöhte Goldman Sachs sein Kursziel für OLED-Aktien von 164 US-Dollar auf 168 US-Dollar.

1 Woche. Preisänderung: 0,7 %Ertrag: 1,0 %

INVESTITIONSTHESE: Universal Display konzentriert sich auf die Entwicklung und Vermarktung von Technologien und Materialien für organische Leuchtdioden (OLED) für den Einsatz in Display- und Festkörperbeleuchtungsanwendungen. OLED-Displays erobern einen wachsenden Anteil am Display-Markt, insbesondere in den Märkten für Mobiltelefone, Fernseher, Monitore, Wearables, Tablets, Notebooks und PCs, Augmented Reality (AR), Virtual Reality (VR) und Automobil. Diese Einführung spiegelt Vorteile gegenüber konkurrierenden Display-Technologien in Bezug auf Energieeffizienz, Kontrastverhältnis, Betrachtungswinkel, Video-Reaktionszeit, Formfaktor und Herstellungskosten wider. Die Geschäftsstrategie von Universal besteht darin, neue OLED-Materialien zu entwickeln und bestehende und neue Materialien an Produkthersteller für Displayanwendungen wie Mobiltelefone, Fernseher, Monitore, Wearables, Tablets, tragbare Mediengeräte, Notebooks, Personalcomputer und Automobilanwendungen sowie Spezialanwendungen zu verkaufen und allgemeine Beleuchtungsprodukte. Das Unternehmen möchte außerdem sein OLED-Material, sein Gerätedesign und seine Fertigungstechnologien an diese Hersteller lizenzieren. Daher verfügt Universal über ein bedeutendes Portfolio an proprietären OLED-Technologien und -Materialien mit mehr als 5.500 erteilten und angemeldeten Patenten weltweit.

Zielpreis:Wiederholen Sie die 160-Dollar-Bewertung: Zwei

RISIKEN: Patent- und geistiges Eigentumsschutz; Pflege der OLED-Fertigung und Kundenbeziehungen; Technologierisiko; Marktrisiko.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR : Wir initiieren eine neue Position außerhalb des Bullpen; Besuchen wir zwei Bullpen-Aktien;Universal Display Investor Relations.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Positive Kommentare von der Portfolioholding United Rentals bestätigen unsere positive Einschätzung der VMC-Aktie. Als Konkurrent Martin Marietta diese Woche seine Gewinne bekannt gab, bestätigte dies unsere Ansicht, dass Gesetze, darunter das Biden Infrastructure Law, das Inflation Reduction Act und das CHIPs Act, für eine nachhaltige Nachfrage in den nächsten Jahren sorgen dürften. Martin unterstützte diese Ansicht und teilte mit, dass der Wert der Auftragsvergaben für staatliche und lokale Behörden sowie für Autobahnen, Brücken und Tunnel im Zwölfmonatszeitraum bis zum 31. Mai um 25 % auf einen Rekordwert von 114 Milliarden US-Dollar gestiegen sei. In Bezug auf die Margen stieg Martins Bruttomarge um 440 % Basispunkte im Jahresvergleich, angeführt von der Preisgestaltung und der Moderation der Energiekosten, Faktoren, die sich bei Vulcan wiederholen sollten. Nächste Woche werden die Quartalsergebnisse der Baumaschinenhersteller Caterpillar (CAT) und Terex (TEX) veröffentlicht, und ihre Kommentare zur Infrastruktur- und Nichtwohnbaunachfrage nach ihren Maschinen werden einen weiteren Bezugspunkt für die Gesamtnachfrage darstellen. Vulcan wird seine Quartalsergebnisse am 3. August bekannt geben. Vulcan gab kürzlich bekannt, dass seine nächste vierteljährliche Dividende von 0,43 US-Dollar pro Aktie am 6. September an die am 17. August eingetragenen Aktionäre ausgezahlt wird.

1 Woche. Preisänderung: -0,9 %Ertrag: 0,8 %

INVESTITIONSTHESE : Vulcan Materials ist hauptsächlich in den USA tätig und der landesweit größte Lieferant von Bauzuschlagstoffen (hauptsächlich Schotter, Sand und Kies), ein bedeutender Hersteller von Asphaltmischungen und Transportbeton sowie ein Anbieter von Baupflasterungsdiensten. Seine Produkte sind die unverzichtbaren Materialien, die beim Bau von Häusern, Büros, Gotteshäusern, Schulen, Krankenhäusern und Fabriken sowie lebenswichtiger Infrastruktur wie Autobahnen, Brücken, Straßen, Häfen und Häfen, Wassersystemen, Campusgeländen, Dämmen, Flughäfen usw. verwendet werden Schienennetze. Steigende Ausgaben im Zusammenhang mit dem Infrastrukturgesetz von Biden dürften in den kommenden Jahren die Nachfrage nach Vulcan-Produkten ankurbeln. Vulcan hat seine organischen Wachstumsaussichten in der Vergangenheit durch die Übernahme von Unternehmen ergänzt, um seine geografische Reichweite und Produktpalette zu erweitern. Seit 2014 hat das Unternehmen mehr als zwei Dutzend Unternehmen übernommen, darunter 2021 die Übernahme von US Concrete. Diese Kombination hat es dem Unternehmen ermöglicht, im letzten Jahrzehnt ein stetiges Umsatz- und Gewinnwachstum zu erzielen, mit nur einem bescheidenen Rückgang, als die Pandemie im Jahr 2020 ausbrach.

Zielpreis: Wiederholen Sie 250 $; Bewertung: Zwei

RISIKEN: Allgemeine Wirtschafts- und Geschäftsbedingungen; Abhängigkeit von der Bauindustrie; Zeitpunkt der Bundes-, Landes- und Kommunalfinanzierung für die Infrastruktur; Veränderungen im Ausgabenniveau für den privaten Wohnungs- und privaten Nichtwohnungsbau.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Einführungsbeitrag,Anlegerbeziehungen

WÖCHENTLICHES UPDATE: Amazon reduzierte sein Übernahmeangebot für iRobot von 61 US-Dollar auf 51,75 US-Dollar pro Aktie, nachdem Unternehmen sowohl im Inland als auch in Europa anhaltenden kartellrechtlichen Gegenwind hatten, der sich offenbar auf das Endergebnis von iRobot ausgewirkt hat. Während das Vereinigte Königreich der Übernahme letzten Monat endlich zustimmte, bestätigte die Europäische Kommission, dass dies frühestens im November geklärt sein wird. Außerdem kündigte Amazon diese Woche den Stellenabbau in seinen Frischwarengeschäften als Teil eines US-Umstrukturierungsplans für dieses Unternehmen an, das derzeit 44 Standorte in den gesamten USA umfasst. CEO Andy Jassy hat darauf hingewiesen, dass Lebensmittel eine große Wachstumschance für Amazon darstellen, teilte dies aber auch mit Das Unternehmen hat noch kein funktionierendes „Massenlebensmittelformat“ gefunden. Politico berichtete diese Woche, dass die US-amerikanische Federal Trade Commission eine Kartellklage gegen Amazon abschließt, etwas, das wir zu unserem Stapel regulatorischer Punkte hinzufügen werden, die wir im gesamten Portfolio im Auge behalten sollten. Die Beschwerde konzentriert sich voraussichtlich auf problematische Praktiken des Amazon-Prime-Geschäfts und Richtlinien, die nach Ansicht der FTC Händler dazu zwingen, die Logistik- und Werbedienste von Amazon zu nutzen. Dies folgt auf das Angebot von Amazon, seine Marktplatzregeln zu ändern, um Wettbewerbsbedenken der britischen Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde auszuräumen. Wenn Amazon nächste Woche einen Bericht vorlegt, werden wir nach Anzeichen dafür Ausschau halten, dass seine Kostensenkungsbemühungen einer Margenverbesserung weichen, sowie nach einer Bestätigung dafür, dass Amazon Web Services immer noch wächst und bereit ist, von der Kundenakzeptanz von KI zu profitieren. Für das Einzelhandelsgeschäft von Amazon werden wir die Prognose anhand der Leistung des Unternehmens am Prime Day 2023 bewerten sowie Anzeichen dafür, dass das Unternehmen später in diesem Jahr wie im letzten Jahr ein weiteres Prime-Event veranstalten wird. Berichten zufolge werden Marktplatzverkäufer später in diesem Jahr über ein zweites derartiges Ereignis informiert und haben eine Frist bis zum 11. August, um Angebote für das Ereignis einzureichen. Nach dem Quartalsbericht und der Prognose des Unternehmens vom Juni werden wir unser Kursziel bei Bedarf aktualisieren.

1 Woche. Preisänderung: 1,7 %;Ertrag: 0,0 %

INVESTITIONSTHESE: Wir gehen davon aus, dass sich aus der anhaltenden E-Commerce-Dominanz von Amazon, der anhaltenden Führungsposition von AWS im öffentlichen Cloud-Bereich und dem anhaltenden Wachstum der Werbeeinnahmen des Unternehmens, die sich aus dem E-Commerce-Geschäft von Amazon speisen, ein Aufwärtspotenzial ergeben wird. Darüber hinaus gehen wir davon aus, dass sich die Rentabilität weiter verbessern wird, da AWS und Werbung einen größeren Teil des Gesamtumsatzes ausmachen, da beide Segmente höhere Margen aufweisen als der E-Commerce-Bereich. Und während wir davon ausgehen, dass der zunehmende Umsatzanteil dieser Geschäfte mit höheren Margen der Schlüssel zur längerfristigen Steigerung der Rentabilität sein wird, gehen wir davon aus, dass sich die Margen im E-Commerce verbessern werden, wenn die Infrastruktur des Unternehmens weiter ausgebaut wird und Skaleneffekte weiter zum Tragen kommen. Das eingebettete Die entscheidende Option besteht darin, dass das Management immer danach strebt, neue Bereiche zu erschließen und neue Einnahmequellen zu erschließen.

Zielpreis: Wiederholen Sie 145 $; Bewertung: Drei

RISIKEN:Eine hohe Bewertung setzt die Aktie volatilen Schwankungen aus, der E-Commerce ist einem langsameren Konsumverhalten und Wettbewerb ausgesetzt, das Management scheut sich nicht vor hohen Investitionen, potenziellem Gegenwind aufgrund der neuen E-Commerce-Regulierung in Indien, und das Management hat keine Angst davor, aggressiv in das Wachstum zu investieren kann zeitweise zu volatilen Reaktionen führen, da kurzfristig Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen auf die Margen aufkommen.

AKTIONEN, ANALYSE UND MEHR:Ergebnisanalyse für das Geschäftsjahr 2Q21 (29.07.21),Aktionärsbrief 2020 (15.04.21),Einweihung (02.02.18),Anlegerbeziehungen

WÖCHENTLICHES UPDATE: Bisher haben wir in dieser Berichtssaison Hinweise darauf erhalten, dass sich der saisonale Anstieg bei Smartphones noch einmal fortsetzen wird. Diese Anzeichen deuten auf eine stärkere Nachfrage nach Premium-Modellen hin, was ein gutes Zeichen für Apples iPhone-Angebot ist. Diese Woche berichtete CounterPoint Research, dass iPhones im 2. Quartal 2023 55 % der Smartphone-Lieferungen in den USA ausmachten, gegenüber 52 % im 1. Quartal 2023 und 45 % im 2. Quartal 2022. Auf dem chinesischen Markt deuten Daten von IDC darauf hin, dass die iPhone-Verkäufe im Jahresvergleich um 6,1 % gestiegen sind Im 2. Quartal 2023 stiegen die Smartphone-Verkäufe in China um 2,1 % gegenüber dem Vorjahr und gewannen Anteile. Diese Zahlen und die zuvor besprochenen Marktanteilsgewinne für Apples Mac-Produkte im Laufe des Quartals deuten darauf hin, dass wir bei der Berichterstattung nächste Woche ein weiteres solides Quartal des Unternehmens sehen dürften. Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen werden wir gespannt sein, wie das Management eine mögliche Sammelklage in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar erörtert, die von über 1.500 App-Entwicklern in Großbritannien im Zusammenhang mit den App Store-Gebühren eingereicht wurde. Den Grundstein für die Gewinne von Apple bilden die Quartalsergebnisse von Qualcomm (QCOM) und Qorvo (QRVO), die am Vortag in Bullpen ansässig sind.

1 Woche. Preisänderung: 2 %Ertrag: 0,5 %

INVESTITIONSTHESE: Auch wenn wir anerkennen, dass die kurz- bis mittelfristige Performance weiterhin stark von den iPhone-Verkäufen beeinflusst wird, verschiebt sich die Dynamik, da die Anleger endlich einen größeren Schwerpunkt auf das Wachstum im Dienstleistungssektor legen. Wir sind optimistisch, was den 5G-Upgrade-Zyklus angeht, und gehen davon aus, dass es längerfristig weiterhin Aufwärtspotenzial geben wird, da der Serviceumsatz seinen Anteil am Gesamtumsatz erhöht. Dienstleistungen sorgen für eine wiederkehrende Einnahmequelle mit höheren Margen, ein Faktor, der dazu dient, die Ertragsvolatilität zu reduzieren und gleichzeitig zu ermöglichen, dass ein höherer Prozentsatz des Umsatzes auf das Endergebnis entfällt; Daher glauben wir, dass das Servicewachstum und die installierte Basis viel wichtiger sind als die Anzahl der Geräte, die das Unternehmen in jedem 90-Tage-Zeitraum verkaufen kann. Neben einer verbesserten Rentabilität sind wir auch davon überzeugt, dass die Transparenz dieser Einnahmequelle bei steigenden Segmentumsätzen ein höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis erforderlich machen wird. Darüber hinaus glauben wir, dass Apples Wunsch, tiefer in den Gesundheitsbereich vorzudringen, dazu beitragen wird, seine Geräte von unschätzbarem Wert zu machen, da weitere lebensverändernde Funktionen hinzugefügt werden und das Unternehmen daran arbeitet, Gesundheitsakten zu demokratisieren. Schließlich sehen Sie auch Aufwärtspotenzial, das sich aus der zunehmenden Akzeptanz von Wearables (denken Sie an die Apple Watch) und möglichen neuen Produktankündigungen wie einem AR/VR-Headset oder einem Update zum Projekt Titan, dem geheimen autonomen Fahrprogramm des Unternehmens, ergibt.

Zielpreis: Wiederholen Sie 185 $; Bewertung: Drei

RISIKEN:Verlangsamte Verbraucherausgaben, Wettbewerb, Mangel an neuen Produktinnovationen, verlängerte Austauschzyklen, Nichtumsetzung der Wachstumsinitiative für Dienstleistungen.

AKTIONEN, ANALYSE & MEHR:Ergebnisanalyse für das Geschäftsjahr 3Q21 (27.07.21),Takeaways zur Apple-Produkteinführungsveranstaltung (20.04.21),Erkenntnisse aus der WWDC (22.06.20),Einweihung (04.01.10),Anlegerbeziehungen

WÖCHENTLICHES UPDATE: Diese Woche gibt es nicht viel Neues zum CBOE, aber wir sahen weiterhin einen robusten Optionshandel nach einem großen monatlichen Optionsablauf im Juli. Die Aktie notierte erneut auf einem Allzeithoch, also nutzten wir diese Gelegenheit, um die Aktie zu reduzieren und zwei weitere Portfoliopositionen aufzustocken. Da wir in eine saisonal schwache Phase eintreten und die Anleger auf einen Marktrückgang warten, werden wir in den kommenden Wochen wahrscheinlich positive Auswirkungen auf das Optionsvolumen bei Cboe sehen. Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen bei der Veröffentlichung seiner Quartalsergebnisse am 4. August eine positive Prognose abgeben wird. Während wir diesen Bericht auswerten, werden wir festlegen, wie es mit dieser mit drei Ratings bewerteten Position weitergeht.

1 Woche. Preisänderung: -1,9 %Ertrag: 1,4 %

INVESTITIONSTHESE: Das Geschäft von Cboe konzentriert sich auf Marktinfrastruktur, Datenlösungen und handelbare Produkte für Aktien, Derivate und Devisen in Nordamerika, im asiatisch-pazifischen Raum und in Europa. Zu diesen Betrieben gehören unter anderem die größte Optionsbörse und der drittgrößte Börsenbetreiber in den USA, eine der wertmäßig größten Börsen in Europa sowie EuroCCP, ein führendes europaweites Clearinghaus für Aktien und Derivate. Die beiden wichtigsten Ertragstreiber des Unternehmens sind sein Options- und nordamerikanisches Aktiengeschäft, die zusammen etwa 75 % seines Umsatzes, aber noch wichtiger, etwa 85 % seines Betriebseinkommens ausmachen. Cboe betreibt vier US-Optionsbörsen – die Cboe Options, C2 Options, EDGX Options und BZX Options Exchanges – die zusammen etwa 31 % des gesamten US-Optionshandelsvolumens ausmachen. Aus einer anderen Perspektive betrachtet stammen 28–30 % der Einnahmequellen von Cboe aus wiederkehrenden, nicht transaktionsbezogenen Einnahmen, zu denen proprietäre Marktdaten sowie Zugangs- und Kapazitätsgebühren gehören. Wir mögen die Klebrigkeit und Vorhersehbarkeit dieses Geschäfts. Der Haupttreiber der Geschäftstätigkeit des Unternehmens hängt vom kontinuierlichen Wachstum des Optionshandelsvolumens und der Ausweitung der wiederkehrenden, nicht mit Transaktionen verbundenen Einnahmen des Unternehmens ab.

Zielpreis: Wiederholen Sie 140 $; Bewertung: Drei.

RISIKEN:IT-Ausgaben, Wettbewerb, Herausforderungen in der Lieferkette

AKTIONEN, ANALYSE & MEHR:Ergänzung zum AAP-Portfolio;Erste technische Überprüfung,Ergänzung zum Bullpen,Investorenübersicht.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Im Laufe der Woche berichteten wir über die steigenden Ausgaben von Microsoft für KI und Rechenzentren, und Alphabet deutet auf einen besseren Ausblick bei Marvell hin. Später in der Woche wiederholte Jefferies diese Ansicht. NXP Semiconductor gab positive Kommentare für sein Segment Kommunikation, Infrastruktur und Sonstiges ab, während die Chipnachfrage für sein Automobilsegment weiterhin solide bleibt. Bei der Bekanntgabe seiner Quartalsergebnisse bemerkte Intel, dass das Rechenzentrum weiterhin stark sei, ebenso wie die KI-bezogene Nachfrage. Wir sehen, dass beide Kommentare unserer Position in MRVL eine weitere Ebene der Unterstützung verleihen. Marvell wird seine Quartalsergebnisse am 24. August veröffentlichen. Während wir uns auf diesen Bericht vorbereiten, werden wir unser aktuelles Kursziel mit einer Aufwärtstendenz überdenken. Im Laufe der Woche begann Wolfe Research mit der Berichterstattung über MRVL-Aktien mit einem Outperform-Rating und einem neuen Ziel von 80 US-Dollar gegenüber dem Konsens von 68 US-Dollar.

1 Woche. Preisänderung: 2,4 %;Ertrag: 0,4 %

INVESTITIONSTHESE: Marvell ist ein Fabless-Anbieter von leistungsstarken Standard- und semi-kundenspezifischen Infrastruktur-Halbleiterlösungen. Diese Lösungen treiben die Datenwirtschaft voran und ermöglichen die Nutzung von Rechenzentren, Carrier-Infrastrukturen, Unternehmensnetzwerken, Verbraucher- und Automobil-/Industrie-Endmärkten. Da etwa 75–80 % der Einnahmequellen von Marvell mit der digitalen Infrastruktur verknüpft sind, gehen wir davon aus, dass das Unternehmen weiterhin vom zunehmenden Konsum und der Erstellung von Inhalten profitiert. Ericsson weist auf die steigende Nachfrage hin, die eine Netzwerkverdichtung und den Aufbau digitaler Infrastruktur erfordert, und geht davon aus, dass die weltweite monatliche durchschnittliche Nutzung pro Smartphone bis Ende 2028 46 Gigabyte (GB) erreichen wird, gegenüber 19 GB im Jahr 2023 und 15 GB im Jahr 2022.

Zielpreis: Wiederholen Sie 62 $; Bewertung: Drei

RISIKEN:Technologierisiko, Kundenrisiko, Wettbewerbsrisiko, Abhängigkeit von Fertigungspartnern und Einschränkungen in der Lieferkette.

AKTIONEN, ANALYSE & MEHR:Wir beobachten diese drei Namen, die am Donnerstag bekannt gegeben werden.Warum wir diese Chip-Aktie zum Bullpen hinzugefügt haben,Anlegerbeziehungen.

WÖCHENTLICHES UPDATE: Microsoft meldete Quartalsergebnisse, die die Erwartungen der Wall Street übertrafen, aber wie wir besprachen, legte das Unternehmen einen aggressiven Ausgabenplan vor, um die Nachfrage nach seinen neuen Diensten für künstliche Intelligenz zu befriedigen. Im Juni-Quartal verzeichneten Azure und andere Cloud-Dienste ein Umsatzwachstum von 26 % auf 24 Milliarden US-Dollar, und der Umsatz im Segment Produktivität und Geschäftsprozesse (Office 365, LinkedIn, Dynamics 365) belief sich auf 18,3 Milliarden US-Dollar , übertrifft die Prognose von 17,9 bis 18,2 Milliarden US-Dollar. Während Microsoft ein anhaltendes Cloud- und KI-Wachstum erwartet, geht das Unternehmen auch davon aus, dass seine Investitionsausgaben im Laufe des Jahres vierteljährlich steigen werden, da das Unternehmen entsprechend der Nachfrage skaliert. Diese erhöhten Kapitalausgaben werden die Kosten in die Höhe treiben, die Margenverbesserung bremsen und möglicherweise dazu führen, dass die Betriebsmarge des Unternehmens im Jahresvergleich unverändert bleibt. Angesichts der Position von Microsoft in den Bereichen Cloud und KI und dieser Wachstumsaussichten werden wir die Aktien weiterhin halten wollen, auch wenn der Markt mit dem Anstieg der Ausgaben nicht zufrieden ist. Diese Erkenntnis setzte die MSFT-Aktien diese Woche unter Druck. Wir würden unsere Einstufung „Drei“ überdenken, wenn es Anzeichen dafür gibt, dass die Ausgaben gekürzt werden und/oder Hinweise auf eine stärker als erwartete Margenverschuldung auftauchen.

1 Woche. Preisänderung: -1,6 %Ertrag: 0,8 %

INVESTITIONSTHESE: Wir glauben, dass die Cloud ein säkularer Wachstumstrend ist und dass Microsofts Führungsrolle in der Hybrid-Cloud einen Aufwärtstrend für die Aktie mit sich bringen wird, wenn das Unternehmen in dieser expandierenden Branche Marktanteile gewinnt. Während Unternehmen möglicherweise versuchen, Multi-Cloud-Umgebungen aufzubauen, wird das Azure-Angebot von Microsoft eine erste Wahl sein, da das Unternehmen beschlossen hat, Unternehmen für ihre lokalen Rechenzentren denselben „Stack“ bereitzustellen, der in der öffentlichen Cloud verwendet wird. Darüber hinaus möchten wir darauf hinweisen, dass die meisten Unternehmen derzeit hybride Umgebungen bevorzugen, da sie so die Möglichkeit haben, wichtige Daten intern zu verwalten und gleichzeitig die Agilität und Skalierbarkeit öffentlicher Clouds zu nutzen. Abgesehen von den Cloud-Chancen sehen wir das wachsende Gaming-Geschäft des Unternehmens weiterhin positiv. Wir glauben, dass es zu einem immer wichtigeren Faktor in der Wachstumsgeschichte von Microsoft wird, da Gaming immer mehr zum Mainstream wird und das Management daran arbeitet, seine Gaming-Einnahmen aus einmaligen Lizenzen umzuwandeln Kauf auf ein wiederkehrendes Abonnementmodell und wenn sich Technologien wie Augmented/Virtual Reality weiterentwickeln. Was schließlich LinkedIn und andere abonnementbasierte Dienste wie O365 und verschiedene Dynamics-Produkte betrifft, schätzen wir sie weiterhin sehr für ihre wiederkehrenden Einnahmequellen, die, wie wir unsere Mitglieder erinnern, für eine größere Transparenz zukünftiger Einnahmen sorgen.

Zielpreis: 390 $; Bewertung: Drei.

RISIKEN:Verlangsamung der IT-Ausgaben, Wettbewerb, Kannibalisierung des On-Premises-Geschäfts durch die Cloud.

AKTIONEN, ANALYSE & MEHR:Ergebnisanalyse für das Geschäftsjahr 4Q21 (27.07.21),Zünde 2021 an,Microsoft übernimmt ZeniMax (22.09.20),CEO Satya Nadella auf CNBC (25.03.20),CEO Satya Nadella spricht auf dem Weltwirtschaftsforum (23.01.20)

WÖCHENTLICHES UPDATE: Coke lieferte diese Woche ordentliche Zahlen und Pepsi folgte seinem Rivalen im Plus. Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr ein bereinigtes organisches Umsatzwachstum von +8 % bis +9 % gegenüber einem Konsens von +8,4 %, was unsere Position in PEP-Aktien unterstützt. Am Donnerstag kam es bei vielen Industrieunternehmen zu heftigen Verkäufen. Pepsi erlitt einen Verlust und fiel auf die Ausbruchsniveaus der letzten Woche zurück. Wir machen uns keine allzu großen Sorgen über Gewinnmitnahmen, aber wir beobachten, wie die Aktie auf eine Rückkehr zum gleitenden 20-Tage-Durchschnitt (ca. 186 US-Dollar) reagiert. Angesichts unserer Besorgnis über mögliche Risiken für das verfügbare Einkommen der Verbraucher im Dezember-Endquartal gehen wir davon aus, dass PepsiCos Portfolio an verzehrbaren Snacks und Getränken weiterhin bei den Verbrauchern Anklang findet. Mitglieder, die die Aktien untergewichten, sollten sie zwischen 180 und 185 US-Dollar erwerben.

1 Woche. Preisänderung: 0,1 %;Ertrag: 2,7 %

INVESTITIONSTHESE: PepsiCo ist eines der größten Lebensmittel- und Getränkeunternehmen weltweit. Das Unternehmen produziert, vermarktet und verkauft eine Reihe von Marken in den Getränke- und Snackkategorien, darunter Pepsi, Mountain Dew, Gatorade, Doritos, Lays und Ruffles. Das Unternehmen nutzt ein weitgehend integriertes Go-to-Market-Modell, nutzt jedoch in bestimmten Märkten auch Abfüller, Vertragshersteller und Händler von Drittanbietern. Neben firmeneigenen Marken produziert und vertreibt Pepsi auch andere Marken durch Partnerschaften und Joint Ventures mit Unternehmen wie Starbucks. Die Kombination aus dem Verbrauchscharakter dieser Produkte und der Fähigkeit von PepsiCo, Preiserhöhungen zu realisieren, hat sowohl während der Großen Rezession als auch während der Covid-Pandemie zu einem konstanten Umsatz-, EPS- und Dividendenwachstum geführt.

Zielpreis: Wiederholen Sie 210 $; Bewertung: Drei

RISIKEN:Wirtschaftliche Bedingungen, Einschränkungen in der Lieferkette, Rohstoffkosten.

AKTIONEN, ANALYSE & MEHR:Erweiterung um 2 Positionen zur Marktschwäche,Wir initiieren einen Namen und fügen gleichzeitig einen anderen hinzu,Diese Aktie sollte auch in einer Rezession „Pep“ haben,Anlegerbeziehungen

* Das AAP-Bewertungssystem

1 – Jetzt kaufen (BN): Aktien, die gerade jetzt zum Kauf verlockend erscheinen.

2 – Stockpile (SP): Positionen, die wir bei Pullbacks oder einem erfolgreichen Test des technischen Supportniveaus aufstocken würden.

3 – Haltemuster (HP): Aktien, die wir halten, während wir auf einen neuen Katalysator für unseren nächsten Schritt warten.

4 – Verkaufen (S): Positionen, die wir verkaufen möchten.

Eine ausführlichere Diskussion darüber, wie wir die AAP-Bewertungssysteme nutzen, kann erfolgenhier gefunden.

Action Alerts PLUS ist lang: BAC, AXON, COTY, LMT, ELV, GLD, SH, PSQ, XLE, PEP, MA, CIBR, AWK, AMZN, AMAT, URI, MSFT, MRVL, GOOGL, DE, COST, CMG, CHPT , CBOE, AAPL, VMC, TRIN, OLED und SIE.